Биткоин вернулся выше отметки в $62 000 после того, как слабый отчет о занятости в США ослабил ставки на скорое повышение ставки Федеральной резервной системой (ФРС), и спотовый график выглядит как отскок на облегчении. Однако дилеры опционов, торгующие фьючерсами на Биткоин, закладывают в цены нечто более осторожное.
Бюро статистики труда США сообщило, что рост числа занятых в июне составил всего 57 000 человек, что значительно ниже 110 000, которые прогнозировали экономисты по результатам опроса.
Уровень участия в рабочей силе снизился до 61,5%, правительство сократило число рабочих мест за апрель и май суммарно на 74 000, а уровень безработицы остался на уровне 4,2%.
Доллар был на пути к самому значительному недельному падению с начала апреля, в то время как данные CME FedWatch показывали примерно 45%-ную вероятность повышения ставки в сентябре после публикации этих цифр.
| Макроэкономический показатель | Последнее значение | Почему это важно для Биткоина |
|---|---|---|
| Рост занятости в июне | 57 000 | Ослабление данных по рынку труда снизило давление в пользу очередного повышения ставки ФРС |
| Ожидания экономистов Reuters | 110 000 | Недостижение прогноза способствовало отскоку на облегчении |
| Пересмотр данных по занятости за апрель/май | -74 000 | Подтвердило сигнал об охлаждении рынка труда |
| Участие в рабочей силе | 61,5% | Добавило слабости к основным данным по рынку труда |
| Уровень безработицы | 4,2% | Стабилен, но недостаточно, чтобы компенсировать недобор рабочих мест |
| Вероятность повышения ставки в сентябре | ~45% | Снижение давления на ставки поддержало рисковые активы |
| Тренд доллара | Самое большое недельное падение с начала апреля | Ослабление доллара создало попутный ветер для BTC |
Ослабление доллара и снижение вероятности повышения ставки дали покупателям криптовалют желаемую макроэкономическую картину перед длинными выходными 4 июля.
Трейдеры опционов по-прежнему хеджируются: пут-опционы на Биткоин торгуются с премией к колл-опционам на Deribit, при этом однонедельный 25-дельта перекос пут-колл находится около 16%. Это ниже, чем 25% десятью днями ранее, что свидетельствует об ослаблении паники.
Премия показывает, что хеджирующие средства остаются в стороне, готовые к перераспределению средств, если Биткоин упадет.
Данные Laevitas зафиксировали крупный блок опционов на Биткоин 17 июля. Структура представляет собой кондор из длинных колл-опционов, построенный на длинных позициях по $64 000 и $70 000 против коротких страйков по $66 000 и $68 000.
Простыми словами, эта сделка принесет максимальную прибыль, если Биткоин вырастет, но только в диапазоне от $66 000 до $68 000 к моменту истечения срока. Выход за этот диапазон или падение ниже него приведет к потере стоимости позиции. Эта структура задает видимый диапазон для наблюдения на выходных и действует как мягкий потолок для того, насколько далеко может зайти этот отскок, прежде чем встретит сопротивление со стороны чужой книги позиций.
Фондовые рынки США закрылись 3 июля в связи с Днем независимости, поэтому календарь NYSE оставляет большинство столов закрытыми на все длинные выходные, накладывая тонкую ликвидность поверх опционных позиций, которые уже ограничивают движение.
Криптовалюты торгуются круглосуточно, независимо от праздников, а каналы, которые обычно подтверждают их движения, такие как объем ETF, корреляция с акциями и глубокие фьючерсные книги, замолкают, когда Уолл-стрит уходит на отдых.
Это оставляет опционным позициям большую роль в определении того, куда цена пойдет дальше, поскольку в режиме реального времени доступно меньше традиционных рыночных проверок.
Где кондор приносит прибыль
Если Биткоин удержится выше $62 000 в субботу и воскресенье, тонкая праздничная ликвидность может сыграть как в его пользу, так и против него.
Это может усилить отскок и подтолкнуть спот к диапазону $66 000–$68 000, где находится колл-кондор. Этот диапазон находится примерно на 6%–9% выше текущего спота, около $62 100.
Торговля в этом диапазоне будет соответствовать ожиданиям крупных игроков на рынке опционов, в то время как уверенный прорыв выше $68 000 на реальном объеме превратит сжатие в настоящий прорыв и устранит потолок, заложенный в чужих расчетах.
Все, что меньше этого — остановка в пределах диапазона или спад после того, как в понедельник утолщатся книги ордеров, — оставит отскок просто сжатием.
Где перекос верен
Отклонение около $66 000 или новый прорыв ниже $60 000 полностью перевернут ситуацию. Любое из этих движений подтвердит то, что повышенный перекос пут-опционов закладывал в цены еще до отчета о занятости.
Потеря $60 000 также вновь откроет зону низких $57 000, примерно на 8% ниже текущего спота, и зону, которую Биткоин уже тестировал во время своего отката во втором квартале.
| Путь на выходных | Уровень BTC для наблюдения | Примерное движение от $62 100 | Что это будет сигнализировать |
|---|---|---|---|
| Бычье сжатие | $66 000–$68 000 | +6% до +9% | Тонкая ликвидность усиливает отскок в зону кондора |
| Подтвержденный прорыв | Выше $68 000, увереннее выше $70 000 | +9% до +13% | BTC пробивает потолок опционов, а не останавливается в его пределах |
| Базовый сценарий флэта | $60 000–$66 000 | -3% до +6% | Отскок на облегчении сохраняется, но прорыв не подтвержден |
| Медвежья неудача | Ниже $60 000 | -3% или более | Повышенный перекос пут-опционов оказался прав; отскок становится ловушкой |
| Более глубокое падение | Низкие $57 000 | Около -8% | Зона отката второго квартала возвращается в игру |
Те же тонкие книги ордеров на выходных, которые могут подпитать рост сжатия, с такой же легкостью могут ускорить падение, как только начнут срабатывать стоп-ордера.
Рост Биткоина обратно выше $62 000 является подлинным, как и осторожность, которая скрывается под ним. Слабые данные по занятости дали доллару повод ослабнуть, а ФРС — повод выждать, чего оказалось достаточно, чтобы сохранить спрос на криптовалюту на протяжении праздничных выходных.
Одна крупная опционная структура, формирующая диапазон от $66 000 до $68 000, по-прежнему оставляет открытыми низкие уровни. В какую бы сторону ни двигался Биткоин к вечеру воскресенья, результат больше скажет о том, кто правильно хеджировался.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Gino Matos
