Китайский производитель светодиодных чипов Sanan Optoelectronics отказался от предложения о приобретении голландской светотехнической компании Lumileds за 239 миллионов долларов после того, как Комитет по иностранным инвестициям в Соединенных Штатах (CFIUS) постановил, что сделка представляет собой «неразрешимые риски для национальной безопасности США», сообщает South China Morning Post. Это уже второй случай за 10 лет, когда CFIUS торпедирует попытку Китая приобрести Lumileds, и происходит это на фоне углубляющегося кризиса управления в самой Sanan.
Похоже, что проблема CFIUS заключается в том, что портфель продукции Lumileds основан на чипах из нитрида галлия (GaN) — полупроводникового материала, который имеет важное военное применение, в том числе в радиолокационных системах противоракетной обороны и в системе отслеживания космического мусора Space Fence ВВС США.
Первая попытка китайской стороны приобрести Lumileds провалилась в январе 2016 года, когда консорциум во главе с Go Scale Capital пытался выкупить 80,1% акций у Philips за 2,9 миллиарда долларов; CFIUS заблокировал сделку из-за опасений по поводу передачи технологии GaN. В итоге Philips продала ту же долю Apollo Global Management со значительной скидкой в 2017 году. Затем Lumileds подала заявление о банкротстве по Главе 11 в августе 2022 года, выйдя из него через 63 дня. Sanan и малайзийский партнер Inari Amertron объявили о совместной покупке за 239 миллионов долларов в августе 2025 года, но даже при доле от первоначальной цены CFIUS не разрешил сделку.
Дело не только в Lumileds; полупроводники специального назначения (compound semiconductors) стали постоянной «красной линией» для CFIUS и в других попытках приобретения. Комитет заблокировал попытку Fujian Grand Chip приобрести немецкого производителя оборудования Aixtron, например, по тем же причинам, связанным с GaN, а также фактически сорвал предложенную Infineon покупку Wolfspeed у Cree из-за технологии GaN-на-карбиде кремния.
CFIUS, как это обычно бывает, не раскрыл своих мотивов блокировки предложения Sanan, но между строк прочитать несложно. Lumileds работает на рынках автомобильного освещения, дисплеев и мобильных устройств, насчитывает около 3500 сотрудников более чем в 15 странах, и ее опыт в области GaN является ядром бизнеса.
Для Sanan эта заблокированная сделка завершает череду тяжелых месяцев. В марте Комиссия по надзору Китая задержала основателя и контролирующего акционера компании Линь Сючэна для расследования. Цена акций Sanan упала до суточных лимитов, что привело к потере примерно 13 миллиардов юаней (1,89 миллиарда долларов) рыночной капитализации всего за два дня.
Затем, 7 апреля, зять Линя, вице-председатель и генеральный директор компании Линь Кэчуан, также был помещен под следствие властями Чунцина. Все 29,47% акций компании, принадлежащие структурам холдинга семьи Линь, были арестованы по решению суда. Sanan заявила, что неудачная сделка не окажет существенного влияния на ее финансы и что компания продолжит добиваться международного расширения.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Luke James
