Илон Маск обвинил производителей памяти в том, что он называет «вымогательскими» ценами на фоне беспрецедентного дефицита как обычной DRAM, так и памяти с высокой пропускной способностью (HBM). Хотя Маск не назвал компании, которые он критиковал, его замечания, по-видимому, были направлены на Samsung Electronics и SK hynix, поскольку в то же время он похвалил Micron за более «разумный» подход. Интересно, что Micron также пользуется исключительно высокой прибыльностью: его последняя квартальная валовая прибыль достигла 81%. «Micron был разумен в отношении будущих цен на память, в то время как другие были вымогателями, что сегодняшние клиенты не забудут», — написал Маск в посте на X. «Micron делает умный ход для долгосрочной лояльности клиентов». Маск не предоставил конкретных деталей упомянутых вымогательских цен и не раскрыл условия, предлагаемые различными поставщиками памяти (которые, как правило, являются конфиденциальными). Следовательно, невозможно определить, взимают ли Samsung и SK hynix существенно больше, чем Micron, за сопоставимые продукты. Тем не менее, замечания Маска свидетельствуют о значительном разочаровании политикой ценообразования южнокорейских производителей памяти. За последние несколько кварталов память превратилась из легкодоступного товара в стратегический актив, и производители 3D NAND и DRAM, безусловно, получили огромную выгоду от этого сдвига. Исторически сложилось так, что производители памяти реагировали на высокий спрос и растущие цены агрессивным расширением мощностей, что в конечном итоге приводило к переизбытку и падению цен. Однако на этот раз производители подняли цены на память в несколько раз без сопоставимого увеличения производственных мощностей. В результате предложение по-прежнему отстает от спроса и будет отставать в течение многих лет, что оказывает дальнейшее повышательное давление на цены памяти. Что делает похвалу Маска в адрес Micron особенно интересной, так это финансовые показатели компании, которые явно свидетельствуют о том, что компания пользуется ситуацией на рынке. В четвертом квартале 2026 финансового года Micron сообщила о выручке в размере 54,23 млрд долларов и валовой прибыли по GAAP в размере 81% по сравнению с 40% годом ранее. Подразделение облачной памяти компании заработало 16,283 млрд долларов, а его валовая прибыль по не-GAAP составила 83%; ее основной бизнес по хранению данных в центрах обработки данных продал товары на сумму 18,002 млрд долларов с валовой прибылью 90%; в то время как продажи подразделений автомобильной и встраиваемой техники составили 6,824 млрд долларов с валовой прибылью 84%. Возможно, самой удивительной частью последнего квартального отчета Micron стала выручка от мобильных устройств и клиентских устройств в размере 13,114 млрд долларов и валовая прибыль по не-GAAP в размере 90%, что означает, что Micron получила более высокую прибыль от продажи памяти и хранилищ для клиентских устройств, чем от продажи решений для хранения данных для центров обработки данных. Такие результаты явно указывают на то, что даже якобы разумные цены на память могут приносить экстраординарную прибыль на текущем рынке. Производители памяти все чаще переходят на долгосрочные соглашения о поставках (LTA), которые гарантируют будущие поставки и предоставляют клиентам предсказуемые цены на DRAM, HBM и NAND. На сегодняшний день Micron подписала 26 стратегических соглашений с клиентами, которые охватывают более 35% ожидаемой выручки до 2030 года. Эти контракты включают финансовые обязательства клиентов на сумму 32 млрд долларов, большая часть которых состоит из денежных депозитов. Компания признает, что ее новые соглашения отражают более высокие текущие цены на память, и она ни в коем случае не пытается продавать память со скидкой. По сообщениям, Samsung заключила долгосрочные контракты, охватывающие 75–80% запланированного объема производства памяти в 2027 году, согласно южнокорейскому изданию Korea Economic Daily (через @Jukan05). SK hynix, по сообщениям, добивается аналогичных договоренностей, поскольку инвестиции в инфраструктуру ИИ продолжают поглощать доступные мощности памяти. Инсайдеры рынка и аналитики ожидают, что дефицит памяти сохранится как минимум до 2028 года, что дает производителям значительные рычаги в переговорах по контрактам. Поставщики памяти не заинтересованы в снижении цен и стремятся воспользоваться своим положением, но предупреждение Маска предполагает, что сегодняшняя политика ценообразования может повлиять на отношения с клиентами, когда спрос и предложение в конечном итоге вернутся к балансу.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Anton Shilov
