Центры обработки данных и GPU продолжат полагаться на HBM для инференса ИИ, поскольку эта технология обеспечивает как ёмкость, так и пропускную способность, однако последние данные показывают, что производители памяти, такие как Micron, будут продолжать получать выгоду от поставок универсальной DRAM, если сравнивать валовую прибыль. Фактически, последнее исследование утверждает, что выделение большего объёма производственных мощностей под HBM на самом деле вредит бизнесу Micron.
Валовая прибыль от HBM медленно растёт, но даже в следующем году она не будет на одном уровне с DRAM
Согласно данным UBS, начиная с 2025 года валовая прибыль Micron от универсальной DRAM выросла с 44 до 50 процентов, причём самый значительный скачок наблюдался в начале 2026 года, когда этот показатель достиг 80 процентов. Учитывая, что спрос со стороны ЦОД ещё не насыщен, дополнительные данные указывают на то, что валовая прибыль Micron может подняться до 95 процентов в 2027 году и оставаться на уровне около 93 процентов большую часть 2028 года.
Поскольку тенденции в производстве памяти кардинально изменились, Micron было бы разумно сохранить производство универсальной DRAM в ущерб HBM, учитывая, что первая приносит более высокую прибыль. Однако, пока SK Hynix и Samsung соревнуются друг с другом в разработке HBM следующего поколения, включая HBM4, которая, как сообщается, достигла 80-процентного выхода годных, Micron тоже не отступит, независимо от того, нанесёт ли этот шаг ущерб её бизнесу по производству DRAM.
Ключевая проблема производства HBM связана с самой технологией. Процесс требует укладки нескольких кристаллов DRAM друг на друга, что приводит к осложнениям с выходом годных и росту затрат. К сожалению, поскольку для производства HBM требуется больше DRAM при том же количестве пластин, доступный объём DRAM начинает сокращаться.
Учитывая, что валовая прибыль от HBM, по оценкам, составит от 75 до 78 процентов в 2027 году, становится очевидным, что краткосрочные выгоды Micron от этой технологии не так прибыльны, как от универсальной DRAM. Тем не менее, UBS считает, что бизнес Micron по производству HBM находится в стадии быстрого расширения: ежеквартальные поставки производителя постепенно растут с 0,1 эксабайта в начале 2025 года до 0,43 эксабайта к концу 2027 года.
Несмотря на то, что её мощности по производству DRAM страдают в пользу HBM, Micron, вероятно, понимает, что все эти выгоды — краткосрочные возможности, и рыночные цены в конечном итоге стабилизируются. Поскольку все эти производители памяти располагают авансовыми платежами на сумму 38 миллиардов долларов, в отдельном отчёте упоминается, что их переговорные позиции начнут ослабевать в 2029 году, смещаясь в пользу клиентов, так что у Micron ещё есть достаточно времени, чтобы нарастить значительные мощности до истечения этого срока.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Omar Sohail
