Две публично торгуемые китайские компании, занимающиеся большими моделями ИИ, — Zhipu AI и MiniMax — переживают резкое K-образное расхождение в оценке, которое всё больше отражает глобальную динамику противостояния Anthropic и OpenAI, разворачивающуюся в Кремниевой долине. По состоянию на 24 июня рыночная капитализация Zhipu AI составляла приблизительно 975 миллиардов гонконгских долларов, в то время как MiniMax оценивалась примерно в 150 миллиардов гонконгских долларов — всего лишь в одну шестую стоимости своего конкурента.
Этот разворот поразителен, учитывая, что всего пять месяцев назад, когда обе компании вышли на Гонконгскую фондовую биржу в январе, акции MiniMax удвоились в цене в день дебюта, а рыночная капитализация была почти вдвое выше, чем у Zhipu AI, которая в день открытия торгов продемонстрировала падение. Этот поворот на 180 градусов — Zhipu AI продемонстрировала рост примерно на 2000% с начала года, в то время как MiniMax упала вдвое от своего пика — отражает глобальный нарратив, где Anthropic недавно обогнала OpenAI по оценке после того, как последняя долгое время лидировала.
Стратегическое расхождение очевидно. MiniMax под руководством основателя Янь Цзюньцзе (Yan Junjie) выбрала стратегию глобальной экспансии в стиле OpenAI — продукты, изначально ориентированные на мировой рынок, включая Hailuo AI для генерации видео, Talkie для ИИ-компаньонства и голосовые сервисы MiniMax — обслуживая 300 миллионов пользователей в 200 странах и территориях, при этом более 70% выручки поступает с зарубежных рынков. Её уравнение стоимости: ценность платформы ИИ = плотность интеллекта x пропускная способность токенов, с акцентом на эффективность и масштаб.
Zhipu AI, напротив, следует пути, вдохновленному Anthropic, сфокусированному на безопасности, кодировании и возможностях корпоративного уровня. Формула генерального директора Чжан Пэна (Zhang Peng) — коммерческая ценность AGI = потолок интеллекта x масштаб потребления токенов — отдает приоритет расширению границ возможностей модели за счет устойчивой глубины исследований и разработок (R&D). Zhipu AI активно капитализирует бум в области ИИ-кодирования, позиционируя свою серию GLM как основу для инструментов разработчика и корпоративной автоматизации.
Это расхождение ставит фундаментальные вопросы о конкурентном ландшафте ИИ в Китае: что окажется более ценным — глобальный охват или внутренняя глубина, и можно ли успешно адаптировать модель противостояния Anthropic и OpenAI к специфической рыночной и регуляторной среде Китая. Ни одна из компаний пока не одержала победу, но их расходящиеся траектории представляют собой живой кейс изучения бизнес-стратегии в сфере ИИ.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Pandaily
