Объем отслеживаемых стейблкоинов в XRP Ledger на 7 октября составил 1,338 миллиарда долларов. Для держателей XRP критически важен вопрос, в какой степени токен используется в качестве основного актива и как долго пользователи или посредники должны его удерживать.
Для комиссий и резервов счетов требуется XRP, нативный токен реестра. Стейблкоины, токенизированные фонды и записи о ценных бумагах могут хранить свой основной актив в других валютах. Мосты и пулы ликвидности, финансируемые XRP, создают отдельную причину для хранения XRP: запасы, доступные для выполнения сделок или платежей.
Панель управления XRPL от DefiLlama показала, что стейблкоин Ripple RLUSD составляет 93,17% отслеживаемых стейблкоинов. Тот же снимок сообщил о 43,44 миллионах долларов, заблокированных в децентрализованных финансах, 3,91 миллионах долларов в объеме децентрализованных бирж за 24 часа и 528 долларах в виде комиссий сети за 24 часа.
Каждый показатель измеряет разную часть экосистемы. Предложение стейблкоинов — это баланс, объем торгов — оборот, а комиссии — затраты. Сложение этих показателей смешает единицы измерения и может привести к двойному учету одних и тех же активов.
Данные Ripple о прозрачности за 1 октября показали общий объем обращения RLUSD в размере 2 509,8 миллиона долларов, обеспеченный резервами в размере 2 633,8 миллиона долларов. Эти общесистемные показатели охватывают RLUSD на всех поддерживаемых блокчейнах. Обеспечение состоит из долларов США и эквивалентов денежных средств.
Как активность XRPL использует XRP
Стандартная минимальная стоимость транзакции в XRPL составляет 10 drops, что эквивалентно 0,00001 XRP, до масштабирования нагрузки. Комиссии уничтожаются. Перегрузка и специальные транзакции могут потребовать больше, в то время как соответствующая транзакция сброса ключа может быть бесплатной.
Комиссия соответствует стоимости обработки транзакции. Перемещение большего объема активов само по себе не увеличивает комиссию XRP пропорционально.
Требования к резервам создают другое обязательство: в настоящее время 1 XRP на счет и, как правило, 0,2 XRP за каждый соответствующий объект, принадлежащий реестру. Первые две линии доверия освобождаются, когда счет пополняется только базовым резервом в 1 XRP; дополнительное пополнение влечет за собой обычные сборы.
Эти балансы масштабируются с учетом счетов и объектов. Они представляют собой XRP, удерживаемые для удовлетворения правил резервирования; комиссии за транзакции потребляют XRP путем сжигания.
| Активность | Где XRP входит в транзакцию | Что может остаться вне XRP |
|---|---|---|
| Стейблкоины и токенизированные активы | Сетевые комиссии и применимые резервы | Основной актив |
| Сделки на децентрализованных биржах и кросс-валютные платежи | XRP-мост, когда он предлагает лучшую цену | Сделки с использованием прямой ликвидности выпущенных токенов |
| Ликвидность автоматизированного маркет-мейкера | Запасы XRP, когда XRP является одним из активов пула | Пулы, содержащие два выпущенных токена |
| Нативная конструкция кредитования | Основная сумма кредита, если хранилище содержит XRP | Основная сумма в токене линии доверия или многоцелевом токене |
Токенизированные фонды иллюстрируют это различие. Токенизированный казначейский продукт Ondo OUSG был запущен на XRPL в июне 2025 года с подписками и погашениями с использованием RLUSD. В своем объявлении о ZILO и Licuido от 3 августа 2026 года Ripple также описала RLUSD как денежную часть для расчетов поставки против платежа, а токенизированные фонды — как обеспечение.
Бразильский проект по ценным бумагам делает роль учета явной. Ripple объявила 29 сентября 2026 года, что оператор инфраструктуры ценных бумаг CSD BR первоначально будет зеркалировать записи о долях фондов BTG Pactual на XRPL. Собственные системы CSD BR остаются официальными для регистрации, депозита и расчетов. Нативное выпуск и торговля между авторизованными участниками предполагаются позже, после проверки фазы зеркалирования.
Ripple Payments имеет более широкий охват, чем активность на XRPL. Расширение платформы от 3 марта 2026 года включало сбор и выплату фиатных валют и стейблкоинов, при этом Corpay использовала RLUSD для финансирования и расчетов.
Для кредитования задокументированная конструкция Single Asset Vault разрешает использование XRP, токенов линий доверия или многоцелевых токенов. Протокол кредитования описывает фиксированные по срокам, не обеспеченные залогом кредиты. Хранилища, финансируемые XRP, будут использовать XRP в качестве основной суммы кредита.
Запасы — более серьезный тест
Роль XRP как моста предлагает путь к большему спросу на ликвидность. Автоматическое мостирование может соединять рынки выпущенных токенов через XRP, когда этот маршрут дешевле, в то время как прямые маршруты или их комбинации остаются возможными. Кросс-валютные платежи также могут использовать пути конвертации XRP.
Мост может покупать XRP на одном плече и продавать его на другом, создавая временную потребность в токене во время перевода. Постоянный вопрос о запасах заключается в том, сколько XRP посредники держат в наличии между сделками. Валовой оборот не измеряет этот баланс. Прямой платеж XRP также перемещает существующие балансы; сам по себе перевод не создает ни новой рыночной покупки, ни чистого накопления.
Пулы AMM, содержащие XRP, хранят фактические запасы XRP, пока они остаются депонированными. Поставщики ликвидности могут погасить свои доли. Пулы, содержащие два выпущенных актива, хранят свой торговый основной капитал в этих активах.
Эти общие показатели экосистемы не позволяют количественно оценить прирост спроса на XRP на доллар активности. Решающими показателями являются доля активности, проходящей через XRP, балансы XRP, выделенные для ликвидности, и то, как долго эти балансы остаются на месте.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Liam 'Akiba' Wright
