В понедельник утром Биткоин опустился ниже отметки в 71 000 долларов после того, как стало известно о продаже 32 биткоинов (на сумму около 2,5 миллиона долларов) компанией Strategy, управляющей казначейством биткоинов Майкла Сэйлора. Сэйлор неоднократно заявлял, что Strategy никогда не продаст свои биткоины. Однако в последние недели руководители компании, похоже, стали более открыты к такой возможности. Strategy по-прежнему держит на своем балансе 843 706 биткоинов, что делает ее крупнейшим корпоративным держателем биткоинов в мире.
Продажа Strategy состоялась на прошлой неделе и была впервые раскрыта в подаче документов в SEC в понедельник. Strategy направила вырученные около 2,5 миллионов долларов на выплаты по своим привилегированным акциям STRC, инструменту, который приносит инвесторам переменную доходность, чей капитал фирма использует для накопления большего количества биткоинов. По данным Arkham Intelligence, активность в блокчейне уже намекала на возможную продажу: в пятницу более 400 биткоинов были переведены на Coinbase Prime.
Хотя многие предполагали, что это первый случай продажи биткоинов компанией Strategy, на самом деле она продавала их ранее, на раннем этапе своего пути в качестве компании-казначея цифровых активов (DAT), в декабре 2022 года. Эта продажа была осуществлена для фиксации убытков с целью налогообложения (tax loss harvesting) — практики, которая включает реализацию убытков по активам для компенсации налогооблагаемых прибылей в других частях портфеля. По сообщению аналитика блокчейна Ай И, как передает The Block, Strategy купила больше биткоинов, чем продала, всего через несколько дней после продажи в 2022 году сообщило The Block.
Сэйлор и его команда сигнализировали о возможной продаже биткоинов еще до шага, предпринятого на прошлой неделе. В ходе конференц-звонка по итогам первого квартала 2026 года Сэйлор заявил: «Да, мы, вероятно, продадим немного биткоинов». Он охарактеризовал этот шаг как способ «профинансировать дивиденды, чтобы привить рынку уверенность» и показать, что компания может выполнять обязательства, не полагаясь исключительно на продажу акций. Он подчеркнул, что Strategy останется чистым накопителем биткоинов. В связанных комментариях Сэйлор отметил, что фирма может купить 10–20 биткоинов на каждый проданный. Он сравнил эту операцию с девелопментом недвижимости, когда компания покупает землю по низкой цене, продает часть по более высокой цене для покрытия расходов, а затем приобретает еще больше земли. Руководители указывали, что умеренные продажи для обслуживания привилегированных акций остаются согласованными с долгосрочным ростом, при условии увеличения общих активов.
Реакция на продажу в индустрии Биткоина и более широком криптосообществе была неоднозначной. «Это не конец Strategy, и это не конец Сэйлора (вероятно, это конец DAT)», — написал генеральный директор и основатель Onramp Майкл Тангума в X после продажи. «Но предпосылка тихо изменилась. Годами сделка заключалась в том, что Биткоин никогда не трогают».
Примечательно, что объем продажи составляет менее 0,004% от общих активов Strategy, а сама компания приобрела больше биткоинов, чем было добыто в сети Биткоин с начала этого года.
Last week $MSTR sold 32 Bitcoin for about $2.5 million at an average price of $77,135. Since Bitcoin’s biggest buyer has now become a seller, where will the new demand come from to sustain the pyramid? Bitcoin is already below $72K, which is about 7% below where @Saylor sold.
— Peter Schiff (@PeterSchiff) June 1, 2026
В целом мнения наблюдателей крипторынка о Strategy разнятся от финансового гениального хода до откровенной схемы Понци. В настоящее время компания привлекает капитал в основном за счет инструментов привилегированных акций, таких как STRC, которые несут ежегодные расходы в размере около 11% в структурах эффективной доходности. Она направляет эти средства на покупку биткоинов и стремится к тому, чтобы актив достаточно вырос в цене для обслуживания выплат при одновременном расширении казначейства. Критики отмечают, что это может выглядеть как схема Понци, поскольку свежий капитал помогает поддерживать обязательства. Для эффективного функционирования модель зависит от того, что биткоин утвердится в качестве надежного резервного актива во всем мире.
Strategy и другие компании-казначеи биткоинов в последние месяцы имели на балансе огромные нереализованные убытки, поскольку биткоин испытывал трудности после достижения нового исторического максимума около 125 000 долларов в октябре. Как крупнейший игрок на рынке, Strategy зафиксировала убытки на сумму около 30 миллиардов долларов за последние два квартала. Ее средняя цена приобретения составляет около 75 700 долларов за биткоин, что оставляет активы «под водой» при текущих ценовых уровнях.
В других новостях, Sequans полностью отказалась от своей стратегии казначейства биткоинов после фиксации десятков миллионов долларов убытков по своим активам менее чем за год. Кроме того, майнер биткоинов Bitdeer в феврале продал все свои биткоин-активы в рамках перехода к инфраструктуре ИИ и до сих пор не заменил их. Фактически, он продолжал еженедельно отчитываться о продаже всего добытого им биткоина.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Kyle Torpey
