Биткоин на грани: прорыв к $70 000 или падение до $60 000 в эти выходные на фоне обострения в Ормузском проливе

Биткоин торговался около $65 000 на подходе к выходным, оказавшись в центре двух макроэкономических сил, действующих в противоположных направлениях.

Отчет по занятости от 7 августа ослабил аргументы в пользу повышения ставки в сентябре, а напряженность вокруг Ормузского пролива грозит возродить инфляционный тренд, который этот отчет только что охладил.

Экономика США потеряла 23 000 рабочих мест в июле, что значительно ниже ожидаемого прироста примерно в 80 000, — показатель, который приобретает особый вес, поскольку пересмотренные данные сделали предыдущие месяцы более слабыми.

Данные по занятости за май и июнь были пересмотрены в сторону понижения в совокупности на 103 000, уровень участия в рабочей силе снизился, а рост заработной платы замедлился на фоне несоответствия ожиданиям. Трейдеры отреагировали снижением вероятности повышения ставки ФРС в сентябре с 57% до примерно 44%.

Доходность двухлетних казначейских облигаций упала до примерно 4,193%, а десятилетних — до примерно 4,643%, доллар ослаб после публикации данных.

Почему биткоин не вырос, несмотря на бычий настрой

Кошельки, содержащие от 10 до 10 000 BTC, добавили более 20 000 BTC с 29 июля, согласно данным Santiment.

Торгуемые в США спотовые биткоин-ETF привлекли $763,7 млн на этой неделе, что стало самым высоким показателем с апреля. Киты покупают, а ETF поглощают предложение, в то время как отчет по занятости дал трейдерам повод ожидать более мягкой политики.

Однако все это упирается в потолок чуть выше текущей цены.

Glassnode отметил в недавнем отчете, что потолок текущего диапазона составляет $69 000, что является средней стоимостью приобретения для краткосрочных держателей.

Индекс подразумеваемой волатильности биткоина (DVOL) от Deribit показывает, что рынок опционов оценивает спокойные выходные: индекс находится около 35, снизившись с примерно 90 в начале года.

При текущей цене биткоина и таком уровне волатильности рынок опционов предполагает двухдневное движение примерно на 2,59%, или около $1 676, что помещает ожидаемый диапазон выходных между $63 000 и $66 400.

Уровень триггера в зоне сопротивления составляет $67 300, что примерно на 4% выше текущей цены и уже выходит за пределы этого диапазона. Биткоину нужно движение на 8,2% для достижения $70 000 и падение на 7,3% для достижения $60 000; оба движения потребуют более чем двухдневного колебания.

Пут-опционы составили 53,8% объема торгов опционами на биткоин за последние 24 часа, а пут-опционы со страйками $62 000 и $63 000 вошли в число наиболее активно торгуемых контрактов. Такое позиционирование указывает на то, что некоторые трейдеры хеджируются против более сильного движения, чем оценивает индекс волатильности.

Ормузский пролив: катализатор, которого не хватает волатильности

Нефть марки Brent восстановилась до низких $80 на этой неделе, закрывшись ростом на 3,83% на уровне $82,49. Иран рассмотрел законопроект, запрещающий судам США, Израиля и другим враждебным судам проход через Ормузский пролив, и предусматривающий штраф для нарушителей в размере до 20% стоимости груза.

Управление энергетической информации США оценивает потоки через Ормуз примерно в пятую часть мирового потребления нефти и нефтепродуктов и около пятой части мировой торговли СПГ.

Международное энергетическое агентство (МЭА) оценивает, что мощность альтернативных маршрутов составляет всего от 3,5 до 5,5 млн баррелей в сутки по сравнению с примерно 20 млн баррелей в сутки, которые обычно проходят через пролив.

Экспорт СПГ из Катара и ОАЭ, идущий через Ормузский пролив, составляет почти 20% мировой торговли СПГ, и у него нет простой альтернативы.

Прогноз МЭА предполагает полное открытие пролива к третьему кварталу, а более длительная задержка рискует привести к первому годовому спаду предложения в мировой торговле СПГ с 2012 года.

Сенат не будет голосовать по закону CLARITY до перерыва, перенося следующее окно на сентябрь и оставляя законопроект без необходимых 60 голосов.

Это устраняет регуляторный катализатор, на который трейдеры рассчитывали, чтобы подтолкнуть биткоин вверх самостоятельно, оставляя конфликт «занятость против Ормуза» решать исход выходных без него.

Как могут развиваться события на выходных

Бычий сценарий предполагает удержание биткоина выше $65 500 до понедельника с последующим пробоем диапазона $67 000–$68 000 на фоне продолжающегося спроса со стороны ETF и китов.

Страйки на $70 000 и $72 000 на Deribit несут почти $5 млрд совокупного открытого интереса, что составляет около 18% общей книги опционов на биткоин биржи, причем коллы значительно превосходят путы.

Такое позиционирование делает эту область реактивной при достижении цены, открывая путь к $70 000–$72 000, хотя один лишь подсчет открытого интереса не подтверждает направление хеджирования дилеров.

Медвежий сценарий предполагает эскалацию заголовков об Ормузе в выходные, подъем нефти и возрождение инфляционного тренда, который только что охладил отчет по занятости.

Зона путов $62 000–$63 000 тестируется и пробивается, и биткоин теряет $60 000 — уровень ниже средней стоимости приобретения почти пятой части его циркулирующего предложения.

Это движение потребует более широких данных по позиционированию для подтверждения, прежде чем его можно будет рассматривать как нечто большее, чем рыночный прогноз.

Нефть, казначейские облигации и акции США закрываются на выходные, но биткоин продолжает торговаться. Это делает его единственным рынком, способным показать, какой шок — от занятости или от Ормуза — имеет больший вес, при этом $60 000 и $67 000 отмечают две стороны ответа.

Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.