Пользователи криптовалют из Индии отправляют значительные средства на централизованные биржи, однако отечественные платформы получают лишь 0,7% от общей суммы транзакций, согласно новому региональному отчету Chainalysis. В бразильском разделе отчета говорится, что бразильские биржи обрабатывают 12,5% входящих средств.
Это различие позволяет разделить два бизнес-вопроса, которые могут быть размыты показателями принятия: какой объем активности связан со страной и какую долю этой активности захватывают отечественные платформы. Удержание средств в Индии может сократить объем наличных денег, доступных для других сделок. Роль этого фактора в выборе площадки остается объяснением операторов, а не измеримой причиной такого разделения.
Результаты были опубликованы в CSAO-разделе Chainalysis от 30 сентября и разделе Латинской Америки от 23 сентября. Основной период их ежегодной отчетности охватывает период с июля 2025 по июнь 2026 года, тогда как точные даты наблюдений за долями в тексте разделов не указаны. Новые публикации описывают более раннюю активность, завершившуюся до октября.
Chainalysis приписывает индийским пользователям входящие средства на централизованные биржи в размере 88,4 млрд долларов США за этот отчетный период, что делает Индию крупнейшим рынком в Центральной, Юго-Восточной Азии и Океании. Эта активность может направляться на платформы, базирующиеся за рубежом.
В индийском разделе отчета сообщается, что доля входящих средств, полученных отечественными платформами, упала примерно с 7% до 0,7%, при этом резкое снижение произошло в середине 2022 года. Бразильский раздел описывает иную траекторию: бразильские биржи ранее получали 1,5% входящих средств, а теперь получают 12,5%.
Эти проценты описывают полученную стоимость в анализе бирж Chainalysis. Совершенные сделки, выручка и количество клиентов измеряют другие аспекты бизнеса платформы. Один депозит может финансировать последующую торговлю, поэтому объем, поступающий на биржу, и активность внутри нее отвечают на разные вопросы.
Не уточняется также, остался ли выборка платформ неизменной. Зафиксированное расхождение поддерживает описательное сравнение; синхронизированное сравнение рыночных долей за год потребовало бы совпадения дат и выборок.
Более широкая криптоэкономика Бразилии за год, закончившийся 30 июня, зафиксировала объем операций в 252,5 млрд долларов США, несмотря на сокращение на 1,6%. Эта общая сумма объединяет несколько видов деятельности и имеет иной охват, чем входящие средства на биржи. Годовая оценка объема операций на отечественных биржах для любой из стран потребовала бы доли и общего объема входящих средств с совпадающими периодами, выборками и знаменателями.
В общей методологии Chainalysis за 2026 год деятельность объединенных сервисов приписывается странам пользователей с использованием веб-трафика. Для такого распределения доли трафика корректируются с учетом различий в доходах с помощью квадратного корня ВВП на душу населения. В разделах подробный расчет долей отечественных бирж не уточняется.
Присвоение стране осуществляется по оценке количества пользователей. Это позволяет активности на бирже, базирующейся за рубежом, способствовать измерению рынка Индии, в то время как отечественные платформы получают небольшую заявленную долю.
Chainalysis признает, что удаление трафика VPN и ботов несовершенно. Цифры являются оценками географически атрибутированной активности, и эта неопределенность заложена в сравнение.
Удержание средств меняет объем доступных для других сделок денег
Действующий в Индии раздел 393 устанавливает удержание 1% с вознаграждения за передачу виртуального цифрового актива, выплачиваемого резиденту, с учетом применимых исключений. Ответственный плательщик производит удержание при более раннем из двух событий: зачисление или оплата.
Основа имеет значение: вознаграждение — это сумма, уплаченная за передачу. Удержание рассчитывается на основе этой суммы, поэтому вычет может уменьшить доступные средства, даже если сделка приносит небольшую прибыль.
Рассмотрим продажу за ₹100 000 наличными с выплатой вознаграждения резиденту-продавцу, подлежащую стандартному вычету в 1%. До вычета комиссий или других корректировок продавец получает ₹99 000, при этом ₹1 000 удерживается в счет налога. Эти ₹1 000 не могут быть немедленно использованы для другой покупки.
Другая подлежащая налогообложению сделка может привести к еще одному вычету, увеличивая сумму, уже удержанную. Окончательный расчет налога определяет, как эти вычеты засчитываются, в то время как каждый применимый вычет немедленно уменьшает доступные средства.
Исключения из текущего Акта зависят от плательщика и совокупного вознаграждения за налоговый год. Лимит составляет 50 000 рупий для соответствующих лиц или индуистских неразделенных семей, включая тех, кто не имеет дохода от бизнеса или профессиональной деятельности. Соответствие также охватывает установленный ранее потолок оборота бизнеса в 1 крор рупий или потолок профессиональных поступлений в 50 лакх рупий. Для других плательщиков лимит составляет 10 000 рупий.
Лимиты применяются к совокупной сумме за налоговый год. Их актуальность зависит от обстоятельств плательщика, поэтому проверка соответствия проводится до применения общей ставки.
Кто осуществляет удержание, также имеет значение. Законодательное обязательство лежит на ответственном плательщике. Историческое руководство департамента по разделу 194S отдельно разъясняет обязанности покупателя при прямых сделках и обязанности биржи при соответствующих расчетах на бирже.
В FAQ департамента по налоговым сертификатам VDA поясняется, что получатель может потребовать зачет удержанного налога (TDS) при подаче декларации. Акт предусматривает возврат, если уплаченный налог превышает причитающийся налог, при условии подачи заявления в декларации.
Для трейдеров и платформ налоговый кредит и торговые средства работают в разные сроки. Удержание может компенсировать налог, одновременно уменьшая немедленно доступные средства. Руководство по переходному периоду объясняет, как кредиты следуют соответствующему налоговому периоду; оно не устанавливает фиксированного срока ожидания возврата средств.
Соучредитель CoinSwitch Ашиш Сингхал сообщил Chainalysis, что налоговые сложности помогают объяснить использование офшорных платформ, добавив, что иностранные площадки могут не производить удержание. Это объяснение оператора относительно конкурентного давления, с которым сталкиваются соблюдающие законодательство биржи.
Насколько удержание способствовало зафиксированному снижению доли, остается неизмеренным. Иностранные платформы могут соблюдать индийские обязательства, а местоположение платформы само по себе не дает полного освобождения. Объяснение Сингхала указывает на вероятное конкурентное давление, оставляя его вклад в измеренный результат открытым.
Доступ к платежам распространяется на местные и международные площадки
Доступ к фиатным валютам предлагает еще одну возможную часть объяснения. Mercado Bitcoin описывает маршрут Pix для покупки криптовалюты из банковского приложения клиента. Это связывает знакомый платежный сервис с доступом к криптовалюте.
В объяснении покупки за INR от CoinSwitch описываются депозиты через UPI и интернет-банкинг на платформах, работающих в Индии. Общее объяснение показывает, как может работать доступ к местной валюте в Индии; доступность зависит от платформы и поддерживаемого метода.
Международная конкуренция также может использовать местные каналы. Руководство Binance по депозитам в BRL описывает переводы Pix и TED. Эти примеры показывают, что местные платежные маршруты появляются как в отечественных, так и в международных предложениях.
Chainalysis представляет регуляторную ясность, инвестиции и более сильные местные предложения как возможные объяснения растущей доли бразильских отечественных платформ. Интервьюируемые представители отрасли также описывают использование корпоративных стейблкоинов для ликвидности и трансграничных переводов. Такой спрос может предоставить платформам возможности помимо инвестиционной торговли. Его влияние на выбор отечественных площадок остается гипотезой: страницы продуктов документируют предложения, в то время как интервью описывают опыт отрасли.
Крупный рынок биржевых операций Индии может сосуществовать с небольшим присутствием отечественных платформ. Зафиксированный рост бразильских отечественных платформ демонстрирует иную картину. Для операторов направление входящих средств на биржи остается отдельным вопросом от масштаба национального участия.
*Facebook, *Instagram и *WhatsApp принадлежат компании *Meta Platforms Inc., деятельность которой признана экстремистской и запрещена на территории Российской Федерации.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Liam 'Akiba' Wright
