Bitmine продолжает покупать Ethereum, даже несмотря на то, что стейкинг может сделать дальнейшие покупки ненужными для достижения целевого показателя в 5% владения.
Казначейская компания из списка Nasdaq сообщила, что за неделю по 30 августа она приобрела 53 501 ETH, доведя свои активы до 5,9 млн токенов. Более 5,06 млн ETH уже были размещены в стейкинге с годовой доходностью 2,67% за семь дней.
Покупки, похоже, продолжились почти сразу.
1 сентября платформа блокчейн-аналитики Lookonchain заявила, что кошельки, связанные с Bitmine, приобрели еще 51 000 ETH стоимостью около 126 млн долларов у FalconX и BitGo. Bitmine официально не подтвердила эту сделку в своем последнем корпоративном отчете.
Если атрибуция по блокчейну верна и сделка представляет собой дополнительную покупку, Bitmine будет владеть примерно 5,95 млн ETH. Это значительно приблизит ее к публично заявленной цели владения 5% Ethereum.
Однако размер существующей позиции компании означает, что покупки могут быть уже не единственным способом достичь этой цели.
По состоянию на 30 августа Bitmine разместила в стейкинге 5 067 309 ETH. Сохранение этого баланса и заявленной доходности приведет к получению примерно 135 000 ETH в виде наград за стейкинг за смоделированный год.
При таких масштабах доход от стейкинга сам по себе может стать основным механизмом приобретения.
Стейкинг может завершить начатое покупками
Используя собственный ориентир Bitmine в 120,7 млн ETH в обращении, владение 5% потребует около 6,035 млн токенов.
По отношению к официально раскрытому балансу в 5,9 млн ETH, Bitmine не хватало около 134 000 ETH, что почти точно равно годовому объему смоделированных наград за стейкинг. На этом снимке компания должна была бы сохранить почти 99% этих наград, чтобы превысить 5% в течение года, если бы предложение Ethereum оставалось неизменным.
Заявленная покупка от 1 сентября существенно изменила бы эту математику.
Добавление еще 51 000 ETH сократило бы разрыв примерно до 83 000 токенов, используя тот же ориентир предложения в 120,7 млн. При тех же предположениях о фиксированной доходности и неизменном предложении, примерно 61% смоделированных наград за один год было бы достаточно для его закрытия.
Это иллюстрирует, почему Bitmine может продолжать агрессивно покупать, становясь при этом все менее зависимой от этих покупок.
Однако растущее предложение Ethereum усложняет этот путь, поскольку каждое увеличение количества токенов в сети увеличивает объем, который Bitmine должна держать для сохранения 5% доли.
Etherscan показал примерно 122,02 млн ETH в обращении на 5 сентября. Сохранение баланса Bitmine от 30 августа при таком большем знаменателе привело бы к ее иллюстративной доле владения около 4,84% и увеличило бы разрыв почти до 200 000 ETH.
За два года относительно небольшие изменения предложения оказывают большое влияние. Используя официальные данные о владении и балансе стейкинга от 30 августа, Bitmine пришлось бы сохранить около 74% смоделированных наград, если бы предложение ETH оставалось неизменным.
При годовом росте предложения на 0,5% требование возрастает примерно до 96,5%. При росте на 1% даже сохранение всех смоделированных наград не позволило бы достичь цели без дополнительных покупок.
| Предполагаемое годовое чистое изменение предложения ETH | Необходимый процент удержания наград для достижения 5% через два года |
|---|---|
| −0,5% | Около 51,4% |
| 0% | Около 73,9% |
| +0,5% | Около 96,5% |
| +1,0% | Около 119,2%; недостижимо при данных предположениях. |
Более низкая доходность стейкинга еще больше ужесточила бы ограничения. При 2% смоделированные годовые награды снижаются примерно до 101 000 ETH, увеличивая порог удержания при неизменном предложении за два года почти до 99%.
Более сложный вопрос: сколько ETH Bitmine сохранит
Для Bitmine путь к 5% поэтому все больше становится решением о распределении капитала, а не просто целью приобретения.
Компания сообщила, что периодически конвертирует награды за стейкинг в долларах США и не брала на себя обязательств по фиксированному проценту для удержания на своем балансе.
Каждая удержанная награда увеличивает ее владения Ethereum без необходимости очередной рыночной покупки. Каждая награда, конвертированная в наличные, может вместо этого поддержать операционные расходы и обязательства перед акционерами.
Соглашение Bitmine об управлении с Ethereum Tower включает вознаграждение, связанное с наградами, а также расходы на инфраструктуру и хранение. Компания также объявила 17 дивидендов наличными по своим привилегированным акциям BMNP с запланированными выплатами до конца декабря.
В квартальном отчете предупреждается, что изменения цен на ETH и доходности стейкинга могут повлиять на ее способность финансировать операции и дивиденды по привилегированным акциям. Поскольку награды за стейкинг поступают в ETH, выполнение этих обязательств может потребовать продажи токенов, которые в противном случае приблизят казначейство к 5%.
Это меняет то, на что инвесторам следует обратить внимание дальше. Ключевым раскрытием информации является уже не только то, сколько ETH покупает Bitmine, но и сколько из заработанных ETH компания фактически сохраняет.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Oluwapelumi Adejumo
