Биткоин-трейдеры снова делают ставки на рост до $70 000, одновременно продолжая платить за защиту от падения до $60 000, что свидетельствует о том, что более мягкие данные по инфляции в США не смогли ослабить оборонительную позицию рынка.
Этот расклад сохранился и после того, как индекс потребительских цен в июле вырос на 0,1%, а в годовом исчислении — на 3,4%, при этом базовая инфляция увеличилась на 0,2% за месяц и на 2,5% в годовом выражении. Оба годовых показателя замедлились по сравнению с июнем и совпали с ожиданиями, снизив давление на Федеральную резервную систему в плане дальнейшего ужесточения политики.
Однако биткоин почти не отреагировал. Как показывают данные CryptoSlate, на момент публикации BTC торговался около $63 270, что продлевает трехнедельный период, в течение которого актив в основном оставался в диапазоне от $63 000 до $65 000.
Вероятность повышения ставки в сентябре почти не изменилась, так как данные по CPI не прояснили дальнейший курс ФРС
Вялая реакция биткоина отразилась и на рынках процентных ставок, где июльский отчет по инфляции привел лишь к незначительному сдвигу в ожиданиях относительно сентябрьского заседания ФРС.
Рыночная вероятность повышения ставки снизилась до примерно 42% после публикации по сравнению с примерно 46% до нее, что показывает, что соответствующий прогнозам отчет мало повлиял на перспективы политики.
Сэмюэл Томбс, главный экономист по США в Pantheon Macroeconomics, заявил, что отчет остается достаточно жестким, чтобы политики оставили ставку без изменений в сентябре.
Он оценил, что неокругленный рост базового CPI на 0,22% приведет к примерно 0,16%-ному росту базового индекса цен расходов на личное потребление, предпочтительного показателя инфляции ФРС.
Тем временем Райан Ли, главный аналитик Bitget Research, сообщил CryptoSlate, что данные по CPI «ни принуждают к ястребиной переоценке, ни дают четкого голубиного катализатора».
Это означает, что денежно-кредитная политика практически не дает направленного импульса для биткоина.
Фабиан Дори, главный инвестиционный директор Sygnum Bank, отметил, что более широкие условия ликвидности могут стать более важными для цифровых активов, указав на остатки казначейских средств, изменения, связанные с коэффициентом дополнительного левериджа, частное кредитование и внедрение стейблкоинов.
Защита от падения до $60 000 остается дорогой, а ставки на рост до $70 000 восстанавливаются
Этот неопределенный фон все более заметен на рынке деривативов биткоина, где трейдеры наращивают позиции в расчете на рост, продолжая при этом страховаться от нового снижения.
Данные Deribit (принадлежит Coinbase) показали около $1,1 млрд открытого интереса по коллам на страйке $70 000 по сравнению с примерно $1 млрд открытого интереса по путам на страйке $60 000, что размещает две крупнейшие концентрации рынка у противоположных концов недавнего торгового диапазона биткоина.
Сам по себе открытый интерес не показывает, были ли эти контракты куплены или проданы, но недавние потоки свидетельствуют о том, что трейдеры активно наращивали позиции в расчете на рост.
Платформа для криптоопционов Laevitas сообщила, что доминирующая активность по опционам на биткоин на Deribit со вторника была сосредоточена вокруг сентябрьского колла со страйком $70 000: трейдеры купили 2 026 BTC контрактов примерно за $2,58 млн.
Два блока объемом около 1 000 контрактов были проданы, когда биткоин находился около $64 800, а подразумеваемая волатильность составляла 33,53%. Еще одна волна примерно из 1 000 контрактов последовала, когда спотовая цена опустилась к диапазону $63 800–$64 000, а подразумеваемая волатильность выросла до 34–35%.
Примечательно, что эта вторая волна пришлась на ослабление биткоина, показывая, что трейдеры наращивали позиции в расчете на рост еще до того, как спотовая цена преодолела сопротивление.
Однако защита от снижения по-прежнему требует относительной премии.
Андрей Грачев, управляющий партнер DWF Labs, сообщил CryptoSlate, что после публикации данных по CPI пут-страйки около $60 000 оставались дороже сопоставимых колл-страйков около $70 000.
В то же время позиции по более высокому страйку были восстановлены, что делает книгу опционов конструктивной, хотя ее ценообразование остается оборонительным.
Оборонительный перекос возникает на фоне необычно дешевой общей волатильности.
В отчете, предоставленном CryptoSlate, аналитики Bitfinex отметили, что 30-дневная подразумеваемая волатильность биткоина упала до 33,8 8 августа, приблизившись к нижней границе своего диапазона за последний год, в то время как перекос вниз оставался отрицательным до сентября.
Такое сочетание показывает, что волатильность в целом остается дешевой, даже несмотря на то, что трейдеры продолжают платить относительно больше за защиту от снижения.
Тем не менее возобновившийся интерес к отметке $70 000 сталкивается с более непосредственным препятствием на спотовом рынке.
Bitfinex оценил, что около 1,79 млн BTC (8,93% циркулирующего предложения) имеют реализованную ценовую базу в диапазоне от $62 000 до $65 000, причем наибольшая концентрация приходится на $63 800.
Это означает, что значительная группа держателей находится вблизи точки безубыточности каждый раз, когда биткоин подходит к верхней границе своего недавнего диапазона.
Это сопротивление уже неоднократно проявлялось на рынке. По данным Bitfinex, биткоин торговался выше $65 000 в течение шести последовательных сессий с 5 по 10 августа, но ни разу не смог закрыться выше этого уровня.
Эта повторяющаяся неудача указывает на возвращение предложения: держатели, приближающиеся к точке безубыточности, получают очередную возможность выйти из позиции, что делает $65 000 непосредственным барьером, прежде чем восстановленные коллы на $70 000 смогут реализоваться.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Oluwapelumi Adejumo
