Майнеры Bitcoin выходят из многомесячного финансового давления, поскольку рост цен на BTC увеличивает ежедневный доход отрасли на 78%.
Согласно еженедельному отчету CryptoQuant, опубликованному CryptoSlate, общий ежедневный доход от майнинга вырос примерно с 27 миллионов долларов в июле до 48 миллионов долларов после восстановления цены Bitcoin примерно на 45% с 58 000 до более чем 83 000 долларов.
Поворот также виден в hashprice — внимательно отслеживаемом показателе экономики майнинга, который отражает ожидаемый ежедневный доход, генерируемый единицей вычислительной мощности.
Данные Hashrate Index показывают, что этот показатель недавно поднялся выше 40 долларов за петахеш в секунду в день, что является самым высоким уровнем с января. На момент публикации он немного снизился примерно до 39 долларов.
Это значительное восстановление после финансовых трудностей отрасли в начале этого года. CoinShares ранее сообщала, что в июне hashprice упал примерно до 27,70 долларов, что отражает сочетание более низких цен на Bitcoin, устойчиво слабых комиссий за транзакции и сложности майнинга, которая оставалась высокой по отношению к доходам.
Последующее восстановление улучшило экономику работы майнингового оборудования, хотя прирост значительно варьируется у операторов в зависимости от стоимости электроэнергии, эффективности оборудования и финансовых обязательств.
Ралли Bitcoin обращает вспять месяцы майнингового кризиса
Индикатор прибыльности/убыточности майнеров CryptoQuant показывает, что финансовое положение отрасли существенно улучшилось с августа.
В период с мая по август майнеры в основном классифицировались как «крайне недоплаченные», что указывало на то, что доход от майнинга был недостаточным по сравнению со сложностью сети по методологии компании.
Ситуация изменилась 21 августа, когда Bitcoin достиг примерно 76 000 долларов. С тех пор индикатор в целом оставался в категории «справедливо оплаченных», указывая на то, что доход от майнинга восстановился по отношению к вычислительным ресурсам, необходимым для защиты сети.
Это улучшение имеет значение, поскольку майнинговые операторы получают вознаграждение в виде Bitcoin, в то время как электроэнергия, финансирование оборудования и другие операционные расходы обычно оплачиваются в фиатных валютах.
Таким образом, более высокие цены на Bitcoin увеличивают долларовую стоимость вознаграждений за майнинг, не обязательно немедленно увеличивая операционные расходы.
Однако более высокий hash price также отражает изменения в сетевой конкуренции, поскольку ожидается, что каждая единица вычислительной мощности будет приносить больший доход, когда меньше майнеров конкурируют за одни и те же вознаграждения за блок.
Эта динамика помогает объяснить, почему доход отрасли и индивидуальная экономика майнинга улучшились, несмотря на то, что хешрейт сети Bitcoin остается ниже своего предыдущего пика.
CryptoQuant сообщил, что хешрейт сети восстановился примерно до 962 эксахешей в секунду (EH/s) с 899 EH/s 31 июля, когда снижение цен сжало маржу операторов.
Отскок сократил падение сети с пика примерно в 18% в конце июля до 13%, вероятно, потому, что улучшающаяся доходность побуждает майнеров возвращать в сеть больше вычислительных мощностей.
Тем не менее, финансовое восстановление по-прежнему сильно зависит от рыночной стоимости Bitcoin, а не от увеличения активности транзакций.
CryptoQuant обнаружил, что ежедневные комиссии за транзакции, измеренные с использованием семидневной скользящей средней, выросли примерно с 195 000 до 275 000 долларов. Эти цифры остаются значительно ниже диапазона от 400 000 до 800 000 долларов, зафиксированного в течение частей 2025 года.
Следовательно, субсидии за блок по-прежнему составляют большую часть дохода от майнинга, оставляя операторов уязвимыми для возобновления давления, если цены на Bitcoin отступят или сложность сети будет расти быстрее, чем доходы.
Давление со стороны майнеров ослабевает по мере возвращения прибыльности
Улучшение экономики майнинга также начинает влиять на то, как операторы управляют своими запасами Bitcoin.
CryptoQuant сообщил, что экстремальных оттоков майнеров не наблюдалось с 21 августа, когда примерно 29 000 BTC были выведены из кошельков, связанных с майнерами, по мере того, как Bitcoin приближался к 76 000 долларов.
С тех пор переводы оставались в пределах нормального диапазона, при этом последнее ежедневное значение составляло около 12 000 BTC.
Хотя оттоки из кошельков не обязательно означают немедленные продажи на рынке, снижение может указывать на то, что майнеры испытывают меньшее давление, чтобы перемещать большие объемы Bitcoin после месяцев финансового напряжения.
Изменения также заметны среди некоторых старейших участников сети.
По данным CryptoQuant, майнеры эпохи Сатоши, за исключением адресов, связанных с Патоши, перевели примерно 600 BTC из своих кошельков в сентябре. Это примерно на 70% меньше по сравнению с примерно 2000 BTC, зафиксированными в январе.
Их совокупные запасы остаются значительными — около 590 000 BTC, поэтому изменения в их покупательской активности имеют значение для потенциального прогноза предложения на рынке.
Между тем, адреса, хранящие от 100 до 1000 BTC, прекратили сокращать свои совокупные балансы после месяцев истощения.
Совокупные запасы этой группы снизились примерно на 20% с 64 000 BTC в декабре 2025 года до примерно 51 000 BTC к началу сентября. С тех пор балансы оставались относительно стабильными.
Эта стабилизация может свидетельствовать о том, что майнеры стали менее зависимы от использования существующих резервов по мере улучшения условий эксплуатации.
Для инвесторов Bitcoin снижение давления со стороны продавцов может устранить один источник предложения, который оказывал давление на рынок во время спада. Однако майнеры еще не продемонстрировали устойчивого возвращения к накоплению.
Уровень поддержки Bitcoin в 80 000 долларов становится испытанием для прибыли майнеров
Между тем, возникающие ограничения также ограничивают, насколько далеко может простираться финансовое восстановление отрасли.
По мере того как майнеры реактивируют оборудование и усиливается сетевая конкуренция, растущая сложность может снова снизить hash price, если рыночная стоимость Bitcoin не продолжит расти.
CryptoQuant определил 365-дневную скользящую среднюю Bitcoin около 80 000 долларов как важный краткосрочный уровень поддержки, за которым следует 200-дневная скользящая средняя около 71 000 долларов.
Устойчивое снижение к этим уровням может поставить под сомнение прирост доходов, накопленный майнерами с июля, особенно среди операторов, использующих старое, менее эффективное оборудование.
Устойчивое восстановление будет отмечено тем, начнут ли крупные майнеры восстанавливать свои резервы Bitcoin, в то время как хешрейт сети продолжит восстанавливаться, предполагая, что улучшающаяся доходность достаточна для покрытия операционных расходов и поддержки нового накопления, несмотря на растущую конкуренцию.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Oluwapelumi Adejumo
