Более десяти лет основным постулатом криптовалют были транзакции без разрешений и устойчивые к цензуре. Если вы отправляете кому-то криптовалюту, она уходит, и ни один центральный орган не может принудительно вернуть средства. Индустрия годами продвигала эту жесткость как революционную особенность, которая освободит мировую торговлю от медленных и дорогих механизмов отзыва платежей кредитных карт и банков.
incredible levels of innovation https://t.co/4PNtjXoJ64
— Alex B 👾 (@bergealex4) September 11, 2026
Теперь эта основополагающая идеология сталкивается лицом к лицу с запутанной реальностью реальной человеческой коммерции в поисках массовых, широко распространенных вариантов использования. Ранее в этом месяце стартап по платежам стейблкоинами под названием Payy анонсировал новый продукт под названием Finality. Несмотря на бескомпромиссное название, вся суть Finality заключается в том, что он добавляет уровень разрешения споров, подобный чарджбэку, непосредственно к транзакциям со стейблкоинами, которые сами по себе уже вновь вводят доверие третьих сторон через их скрытое использование традиционной банковской системы.
Finality на самом деле не изменяет базовый блокчейн и не отменяет транзакции в публичном реестре волшебным образом. Вместо этого он помещает обертку для разрешения споров вокруг расчета. Но во многих отношениях это выглядит просто как техническая заплатка для осознания того, что когда вы убираете все потребительские гарантии из платежной системы, бизнесы и покупатели на самом деле не хотят ее использовать.
Другими словами, иногда есть веские причины для обратимости или замедления платежей, такие как безопасность и надежность.
Что на самом деле анонсирует Payy
Механика новой сети Payy, как подробно описано в ее анонсирующей ветке в X, работает полностью за счет комбинации смарт-контрактов и экономических стимулов. Когда отправитель создает платеж в стейблкоинах, он выбирает «короткое окно отзыва». Продавец немедленно получает средства, в то время как поставщики ликвидности вмешиваются, чтобы обеспечить защиту платежа в течение этого окна.
Если возникает спор из-за мошенничества, человеческой ошибки или коммерческих разногласий, отправитель может подать претензию вместе с подтверждающими доказательствами. Нейтральный арбитр затем рассматривает дело. Если он одобрит отзыв, система возвращает защищенные средства отправителю, не отменяя исходную транзакцию в блокчейне.
Payy утверждает, что этот подход решает огромную проблему для бизнеса. В своем анонсе Payy заявляет, что триллионы долларов ежегодно транзакются без возможности оспорить ни один платеж. Но, как и большинство показателей в криптоиндустрии, эта заголовочная цифра почти наверняка преувеличена.
Объемы транзакций со стейблкоинами сильно завышены из-за подсчета каждой транзакции со стейблкоинами в сети как достойной точки данных, при этом только около 1% этих переводов фактически представляют собой реальные платежи. Фирма отмечает, что, хотя стейблкоины делают платежи мгновенными и глобальными, необратимое урегулирование может превратить обычное исключение в постоянную потерю.
Переоткрытие традиционных финансов
В конечном итоге, криптоиндустрия заново открывает для себя, почему основные платежные системы развивались именно так. Создание сети кредитных карт или коммерческой банковской системы требует учета того факта, что люди совершают ошибки, а злоумышленники крадут.
Чарджбэки по кредитным картам были изобретены не просто для обогащения банков или платежных процессоров. Они были созданы, чтобы дать потребителям уверенность в трате денег, не беспокоясь о том, что одна опечатка или мошеннический продавец уничтожит их сбережения.
С практической точки зрения стоит задаться вопросом, насколько система Payy, сочетающая защиту от чарджбэков, нейтральных арбитров и пулы ликвидности, отличается от традиционных систем, которые криптовалюта должна была уничтожить. Для потребителя или продавца система, которая отзывает средства через арбитра, является системой чарджбэков, независимо от того, остается ли техническое урегулирование в блокчейне нетронутым.
What the actual fuck?
How can you use the name Finality for a chargeback program with a straight face? https://t.co/Jijqw5sL1a
— Steven Roose (@stevenroose3) September 11, 2026
Ирония этого технического обходного пути не ускользнула от наблюдателей. В X Стивен Руз, генеральный директор Second, спросил: «Как можно с серьезным лицом использовать название Finality для программы чарджбэков?» Алекс Бержерон, глава отдела экосистемы Ark Labs, аналогично высмеял анонс как представляющий «невероятные уровни инноваций». И Руз, и Бержерон работают над различными реализациями Ark, протокола платежей Bitcoin.
Сид Ганди из Payy ответил на скептицизм в X, объяснив, что базовая транзакция в блокчейне не может быть отменена, и что Finality — это экономическая модель, а не техническое изменение. Технически это правда, но в некотором смысле это также различие без практической разницы. Стоит также отметить, что Payy назвал это системой «чарджбэков для стейблкоинов» в своем первоначальном анонсе.
Это желание создавать уровни вокруг стейблкоинов для имитации традиционных финансов выглядит еще более нелепым, когда вы понимаете, что транзакции со стейблкоинами уже далеки от окончательных в их нынешнем виде. Крупные эмитенты стейблкоинов, такие как Tether и Circle, имеют бэкдоры, которые позволяют им замораживать активы. Например, Tether заморозил 344 миллиона долларов в USDT в апреле после того, как американские власти выявили связи с иранской деятельностью, в то время как Circle подвергся критике за то, что не использовал свою власть для более проактивной заморозки во время инцидентов безопасности. Действительно, традиционные финансовые учреждения, такие как U.S. Bank, также считают этот уровень централизованного контроля невероятно привлекательным.
Совсем недавно токенизированные акции набирали обороты как еще одно переосмысление традиционных финансов на блокчейн-рельсах, и сами блокчейн-рельсы все чаще становятся технологиями, управляемыми корпорациями (см. Robinhood Chain от Robinhood).
Зачем используются блокчейны
Этот поворот к централизованному контролю и ориентированным на потребителя сетям безопасности резко контрастирует с первоначальными идеалами сектора. Во время войны за размер блока Bitcoin, которая бушевала с 2015 по 2017 год, участники вели ожесточенную философскую битву о том, должен ли сеть отдавать приоритет дешевым, быстрым платежам или более строгому децентрализации. Разработчики и пользователи сопротивлялись масштабирующим изменениям, которые увеличили бы требования к узлам, опасаясь, что сеть потеряет свою устойчивость к цензуре и мутирует в корпоративно контролируемый «PayPal 2.0».
Десять лет спустя эти опасения выглядят пророческими. Однако компромисс произошел на альтернативных блокчейнах, таких как Ethereum и Solana, а не на самом Bitcoin. Вместо одноранговой сети суверенных узлов современный ландшафт доминируют централизованно выпускаемые стейблкоины и токенизированные активы, работающие на корпоративной инфраструктуре.
Теперь Нью-Йоркская фондовая биржа строит свою собственную платформу токенизированных акций, выбирая создание собственной проприетарной, частной блокчейн-инфраструктуры для расчетов, а не работу на публичных криптосетях. Аналогично, Circle разворачивает свою собственную блокчейн-сеть для дальнейшей централизации криптотехнологического стека вокруг своего стейблкоина USDC. В дополнение к этим примерам, консорциум из 140 компаний при поддержке Visa, Mastercard и BlackRock недавно запустил проект стейблкоина Open USD в попытке создать стейблкоин, который положит конец всем остальным стейблкоинам.
Isn’t that what they did with Base?
— Kyle Torpey (@kyletorpey) December 9, 2024
Эти инициативы иллюстрируют более широкую, повторяющуюся крипто-модель. Стартапы и учреждения берут традиционные финансовые концепции, лишают их первоначальных регуляторных обязательств, помещая их в блокчейн, и используют эту регуляторную арбитраж для привлечения пользователей и клиентов. Наложение Payy для разрешения споров является примером того, как большая часть традиционной системы затем часто эффективно переизобретается поверх этих новых блокчейн-рельсов позднее. На самом деле, чем ближе криптовалюта подходит к предложению жизнеспособной платежной системы для повседневной торговли, тем больше она начинает напоминать устаревшие системы, которые она должна была заменить.
Действительно, основной аргумент в пользу использования блокчейн-рельсов для стейблкоинов и токенизированных акций часто сводится к регуляторному арбитражу. Финансовые учреждения могут обойти обычные требования, помещая транзакции в реестр, даже продолжая извлекать подавляющую часть доходов. Конечным результатом является новая финансовая система, которая так же централизована и опосредована, как и старая банковская система, но с меньшими регуляторными bebanenami для тех, кто извлекает из нее ценность.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Kyle Torpey
