Биржевые фонды (ETF) на XRP впервые с момента запуска в конце 2025 года демонстрируют чистый месячный отток, прерывая импульс, который сделал их одним из самых успешных ранних криптопродуктов после Биткойна.
Данные SoSoValue показали, что за этот месяц четыре фонда зафиксировали чистые погашения на сумму 28 миллионов долларов. Это подтверждается и данными CoinShares, согласно которым XRP-связанные глобальные фонды стали худшим классом активов в марте с чистым оттоком в 130 миллионов долларов.
Разворот произошел после фазы запуска, которая привела к кумулятивному чистому притоку около 1,2 миллиарда долларов за четыре месяца — темп, который помог XRP стать одним из наиболее отслеживаемых альткоин-ETF за пределами Биткойна и Эфириума.
Негативный месяц после такого старта сам по себе не означает, что институциональные инвесторы отвернулись. Однако это показывает замедление спроса на старте, и следующая фаза торгов потребует поддержки, основанной на чем-то более глубоком, чем первоначальный энтузиазм.
Потоки фондов охлаждаются, но институциональный интерес жив
Тем не менее, более слабые мартовские показатели не стерли более широкое институциональное присутствие вокруг этой продуктовой категории.
В подаче в SEC Goldman Sachs раскрыла экспозицию на сумму более 152 миллионов долларов в четырех спотовых XRP ETF, что придает токену уровень спонсорства со стороны традиционных финансов, которого до сих пор не хватает многим альткойнам.
Более того, мартовские оттоки из ETF не отражают всей степени позиционирования управляющих активами, банков, кастодианов и торговых фирм вокруг токена или лежащей в его основе сети.
Имеющиеся данные свидетельствуют о том, что общая картина остается конструктивной. В опросе, проведенном Coinbase и EY-Parthenon в январе 2026 года среди 351 институционального инвестора, влияющего на решения о распределении активов, 18% респондентов уже имели вложения в XRP, а 25% планировали увеличить их в 2026 году.
В более широком смысле, 73% заявили о планах увеличить вложения в цифровые активы в этом году, при этом 65% тех, кто планировал увеличить экспозицию, назвали ключевым фактором большую регуляторную ясность и уверенность в комплаенс-фреймворках.
В отчете отмечалось, что институциональные инвесторы придают большее значение регулируемым инструментам, кастодиальным услугам, торговым возможностям и инфраструктуре токенизации, чем год назад.
EY и Coinbase сообщили, что 69% респондентов планируют отдавать приоритет торговым возможностям в течение следующих двух лет, в то время как 76% владельцев и управляющих активами отдали приоритет кастодиальным услугам.
В то же время регуляторное соответствие и безопасность также резко возросли в важности, когда фирмы оценивали кастодиальных партнеров.
Такой фон оставляет пространство для сохранения спроса на XRP, даже если подписки на ETF замедлятся. Это показывает, что институциональные инвесторы переходят от первоначального бета-вложения к решениям по инфраструктуре второй волны, которые определят их долгосрочную уверенность в токене.
Ripple углубляет свое присутствие в институциональном стеке
Это различие важно, поскольку Ripple потратила последний год на расширение своей роли далеко за рамки одного нарратива о платежах.
Текущее предложение компании теперь охватывает платежи, кастодиальные услуги, стейблкоины, казначейские инструменты и прайм-брокеридж, предоставляя институциональным инвесторам больше точек входа в экосистемы XRP и XRP Ledger (XRPL), чем только спотовый ETF.
Ripple заявила, что ее приобретение GTreasury за 1 миллиард долларов было направлено на углубление присутствия в корпоративных финансах, в то время как Ripple Prime, бизнес, созданный на основе приобретения Hidden Road, предлагает институциональным клиентам прайм-брокеридж, клиринг и финансирование по цифровым активам, включая XRP и RLUSD.
Это делает ценовое воздействие XRP более многослойным, чем предполагают цифры ETF. Мартовский отток из листинговых продуктов может произойти на фоне того, что Ripple стремится захватить большую долю институциональной транзакционной цепочки: от исполнения и кастодиальных услуг до казначейских операций и управления залогом.
В этой модели ценность XRP в меньшей степени привязана к единичному показателю месячного потока средств и в большей степени к тому, продолжает ли окружающая сеть привлекать устойчивое, регулируемое и достаточно крупное использование для поддержки реального объема.
Ripple также продолжает продвигать эту стратегию в своих лицензионных усилиях в различных юрисдикциях, включая Люксембург, Великобританию и, совсем недавно, Австралию. Компания заявляет, что имеет лицензии более чем в 70 юрисдикциях, а ее платежный продукт обработал транзакций на сумму более 100 миллиардов долларов.
Токенизация XRPL дает институциональным инвесторам еще одну причину оставаться вовлеченными
Тем временем сама сеть XRPL также перепозиционируется для более ориентированного на комплаенс институционального рынка.
XRPL теперь имеет инструменты комплаенса, расчет в реальном времени и программируемость уровня активов, запущенные в основной сети. Эти инструменты, включая разрешенные домены и разрешенную децентрализованную биржу (DEX), предназначены для создания регулируемых сред, где доступ может контролироваться с помощью учетных данных и проверок соответствия.
Примечательно, что Ripple последовательно утверждает, что XRP остается центральным элементом этого дизайна через комиссии за транзакции, требования к резервам и его роль в качестве актива-моста в потоках иностранной валюты и кредитования.
Интересно, что расширяющийся охват токенизации XRPL добавляет еще один уровень к тому, почему институциональный интерес к XRP остается высоким.
Данные RWA.xyz показывают, что XRPL вошел в топ-10 сетей по реальным активам и уже зафиксировал объем стейблкоинов более 1 миллиарда долларов в месяц. Сеть также может похвастаться растущим списком институциональных эмитентов и партнеров, включая Ondo Finance, OpenEden, Archax и Société Générale-FORGE.
Эти разработки соответствуют тому, чего хотят институциональные инвесторы. EY и Coinbase обнаружили, что 86% респондентов либо уже используют, либо заинтересованы в использовании стейблкоинов, при этом расчеты T+0 и внутреннее управление денежными средствами являются одними из основных вариантов использования.
Опрос также показал, что интерес инвесторов к токенизированным активам вырос до 63%, в то время как 61% ожидали, что токенизация окажет существенное влияние на торговлю, клиринг и расчеты в течение следующих трех-пяти лет.
XRP находится между ослаблением импульса ETF и более чистой рыночной структурой
На этом фоне XRP занимает интересное положение: импульс ETF ослабевает, но институциональный интерес к более широкому стеку Ripple и XRPL продолжает расти.
Данные CryptoSlate показывают, что ценовое движение XRP отражает это напряжение. XRP торгуется около уровня 1,40 доллара, при этом попытки роста останавливаются.
В то же время данные CryptoQuant показали, что оценочное соотношение кредитного плеча XRP на Binance упало до 0,134, самого низкого уровня с 2024 года, в то время как открытый интерес по токену был снижен.
Между тем, кумулятивный дельта-объем спотовых и бессрочных контрактов XRP улучшился примерно на 315 миллионов долларов за последние два дня без значительного увеличения кредитного плеча. Эта комбинация указывает на менее перегруженный рынок деривативов по сравнению с тем, который подпитывал предыдущие колебания.
Для прогресса XRP любой рост цены может зависеть от того, окажется ли замедление ETF временным, или же более широкое институциональное развитие станет более очевидным в торговых объемах, ликвидности и спросе на вторичном рынке.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Oluwapelumi Adejumo
