В то время как основные криптовалюты по-прежнему увязли в затяжном спаде, нативный токен децентрализованной биржи Hyperliquid взлетел до рекордно высокого уровня.
Данные CryptoSlate показали, что HYPE впервые пересек отметку в 60 долларов, достигнув максимума в 62 доллара. Это означает рост на 120% с начала года и выводит его рыночную капитализацию выше 15 миллиардов долларов.
Это происходит на фоне того, что данные DeFiLlama показывают, что общая заблокированная стоимость на платформе впервые с октября 2025 года превысила 5 миллиардов долларов. В то же время открытый интерес достиг шестимесячного максимума почти в 10 миллиардов долларов.
Наблюдатели рынка отметили, что этот прорыв был обусловлен фундаментальным структурным сдвигом: Hyperliquid стремительно превращается из нишевого приложения децентрализованных финансов в основную ончейн-платформу Уолл-стрит в секторе криптовалют.
Агрессивно разрушая традиционные финансовые силосы, которые обычно разделяют брокерские услуги, биржевые операции и хранение активов между различными организациями, сеть создает единую площадку, привлекающую новый класс институционального капитала.
Как HYPE бросил вызов гравитационному влиянию широкого крипторынка
Веха, достигнутая HYPE, приходится на период широкого пессимизма в отношении цифровых активов, когда Биткоин и другие крупные криптовалюты испытывают трудности.
Это связано с тем, что на широкий криптовалютный сектор оказывается устойчивое понижательное давление с сентября 2025 года.
Чтобы оценить расхождение Hyperliquid с общим рынком, общая рыночная капитализация криптовалют за этот период снизилась на 36,5%. Основные активы повторили это падение: Биткоин упал на 33,4%, Эфириум снизился на 53,3%, а Solana потеряла 65% своей стоимости.
В течение нескольких месяцев рынок торговался синхронно, при этом альткоины несли более существенные потери, чем Биткоин.
По словам криптовалютного аналитика Aletheia, до января 2026 года Hyperliquid была среди худших по показателям. Однако внезапный сдвиг тренда, катализатором которого стали сильные потоки в спотовые биржевые фонды (ETF) и институциональные партнерства, отделил HYPE от ее аналогов.
Более того, ралли HYPE было дополнительно ускорено рыночной механикой.
Блокчейн-аналитическая фирма Santiment сообщила о резком скачке отрицательных ставок финансирования на биржах, что указывает на непропорционально большое количество трейдеров, открывающих короткие позиции в ожидании падения цен. Вместо этого HYPE продолжил расти, вызвав классический шорт-сквиз (short squeeze).
По данным фирмы, трейдеры, игравшие на понижение, были автоматически вынуждены выкупать свои позиции, что усиливало давление на рост токена.
Несмотря на эти ликвидации, открытый интерес HYPE, который измеряет общую стоимость активных фьючерсных контрактов, оставался на высоком уровне в 1,92 миллиарда долларов. Вместо того чтобы рухнуть после ликвидации, открытый интерес продолжил расти, поскольку новые покупатели выходили на рынок, чтобы заменить ликвидированные короткие позиции.
Институциональное признание и катализатор в виде ETF
Основным катализатором, поддерживающим этот устойчивый открытый интерес, является внедрение традиционных финансовых оберток (wrappers).
Ранее в этом месяце управляющие активами, включая Bitwise и 21Shares, запустили биржевые фонды, привязанные к HYPE. Эти продукты позволяют традиционным инвесторам в акции получить доступ к токену, не используя децентрализованные биржи и не управляя приватными ключами.
Институциональный спрос оказался стремительным. Данные SoSoValue показывают, что эти недавно созданные продукты уже управляют активами на сумму 81,13 миллиона долларов.
Аналитик Bloomberg по ETF Эрик Балчунасотметил, что совокупный объем торгов продуктами, связанными с HYPE, недавно приблизился к 100 миллионам долларов, увеличившись на 42% с момента их запуска в середине мая.
Благодаря этому сильному спросу, данные Velo показывают, что более 40% недавнего роста цен токена произошло во время торговых сессий в США.
Однако столь высокие показатели наблюдаются, несмотря на то, что жители США геофенсингом отрезаны от прямой торговли на Hyperliquid.
Рыночные эксперты связывают привлекательность Hyperliquid для институциональных инвесторов с ее количественно измеримыми фундаментальными показателями. Главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуганзаявил:
«Hyperliquid следует оценивать как глобальное супероприложение. Ее адресуемая вселенная — это не рынок криптовалют объемом 3 триллиона долларов, а рынок мировых активов объемом 600 триллионов долларов».
По словам Хоугана, платформа Hyperliquid охватывает все классы активов, а ее токены несут реальную ценность. Он добавил, что эта торговая площадка — «ранний, заслуживающий доверия взгляд на то, чем станет крипто, когда ему позволят вырасти».
Расширение торгового присутствия Hyperliquid
Тезис Хоугана о том, что платформа становится всеобъемлющим финансовым приложением, подтверждается расширением предложений активов и обновлениями базового протокола.
Платформа оттягивает торговый объем от устаревших рынков, предлагая в единой среде бессрочные контракты на традиционные товары, акции перед IPO и события, основанные на исходах.
На фоне продолжающейся геополитической напряженности, включая американо-израильский конфликт с Ираном, традиционные сырьевые рынки закрываются на выходных именно тогда, когда часто появляются международные новости.
Трейдеры все чаще обращаются к Hyperliquid для хеджирования своих позиций, делая бессрочные контракты на золото, серебро и нефть крупным сегментом объема биржи наряду с нативными цифровыми активами.
Примечательно, что открытый интерес к такого рода сделкам удвоился за последние два месяца, достигнув нового исторического максимума в 2,6 миллиарда долларов.
Кроме того, функция торговли акциями перед IPO на платформе обеспечивает явную полезность, защищая трейдеров криптовалют от спадов в секторе цифровых активов.
Предлагая доступ к частным компаниям, таким как SpaceX, Hyperliquid обеспечивает диверсификацию, ранее доступную только аккредитованным инвесторам в сфере традиционных финансов.
Тем временем недавнее расширение на рынки предсказаний посредством обновления HIP-4 также способствует росту платформы.
Исследовательская фирма Delphi Digital подчеркивает, что HIP-4 завершает миссию платформы по объединению брокерских услуг, биржевых операций и хранения активов в единой среде за счет введения контрактов на исходы.
Эти бинарные опционы позволяют трейдерам выражать взгляды на рынок, которые стандартные бессрочные фьючерсы не могут охватить.
Исторически трейдер, занявший длинную позицию по Биткоину перед выходом отчета об индексе потребительских цен, мог правильно предсказать данные по инфляции, но все равно потерять деньги, если рынок непредсказуемо реагировал на новость.
Обновление HIP-4 позволяет трейдерам размещать капитал непосредственно на исходе события, полностью минуя вторичную ценовую реакцию.
Путь HYPE к 100 долларам
Учитывая все вышесказанное, последний рекордный максимум HYPE превратил цель в 100 долларов из маргинального предположения в центральный вопрос для трейдеров, следящих за ралли Hyperliquid.
Данные Polymarketпоказывают, что трейдеры присваивают 70% вероятности достижению HYPE новых максимумов около 66 долларов, 62% вероятности прорыва отметки в 70 долларов и 30% вероятности достижения 100 долларов до конца года. Вероятность движения к 100 долларам удвоилась за последнюю неделю, что отражает, как быстро изменились настроения.
Чтобы этот сценарий сохранился, необходимо, чтобы несколько факторов работали сообща. Спрос на ETF должен продолжать привлекать покупателей за пределами собственной базы пользователей Hyperliquid. Позиционирование фьючерсов должно избегать чрезмерной перегруженности. Объем торгов на платформе должен оставаться достаточно высоким для генерации комиссий. Общая заблокированная стоимость, балансы стейблкоинов и открытый интерес должны оставаться достаточно сильными, чтобы подтвердить мнение о том, что на площадке оседает больше капитала.
Тем не менее, рыночные аналитики считают, что текущий импульс HYPE может поддержать его восходящий тренд.
Шаунда Девенс, аналитик исследований из Blockworks Research, заявила, что скорость движения отражает дисбаланс между агрессивными покупателями и базой продавцов, которая уже несколько месяцев распределяла токены в предыдущем диапазоне.
В таких условиях более высокие цены могут стать самоподдерживающимися. Существующие держатели испытывают меньшее давление, чтобы продавать, поскольку рынок подтверждает их позицию. Трейдеры, остававшиеся в стороне, чувствуют большее давление, чтобы войти в рынок, поскольку цена отдаляется от них. Эта динамика может подтолкнуть цены выше, даже когда мультипликаторы оценки расширяются.
Однако риск состоит в том, что та же самая рефлексивная настройка может быстро разрушиться. Если спрос на ETF ослабнет, если открытый интерес станет слишком перегруженным или если долгосрочные держатели начнут фиксировать прибыль, рынок может потерять часть давления, которое обеспечило прорыв.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Oluwapelumi Adejumo
