Объем транзакций с реальными активами (RWA) в сети Solana за последний месяц более чем удвоился, что является более сильным сигналом того, что токенизированные активы начинают циркулировать, а не просто находиться в блокчейне после выпуска.
По данным RWA.xyz, объем транзакций RWA в Solana за 30 дней по состоянию на 6 июля составил 8,68 млрд долларов США, что на 105,76% больше, чем за предыдущие 30 дней. Распределенная стоимость активов за тот же период выросла на 36,27% до 3,48 млрд долларов США.
Собственные данные Solana показали аналогичный рост оборота на связанном рынке. Сеть сообщила, что спотовый объем токенизированных активов на децентрализованных биржах вырос с 2,69 млрд долларов в первом квартале до 5,7 млрд долларов во втором квартале. Годом ранее этот показатель был близок к нулю.
Эти цифры становятся все более важными по мере того, как токенизация выходит за рамки ранних пилотных проектов. Токенизированная доля фонда, обертка для акций или инструмент, эквивалентный денежным средствам, могут увеличить заявленную стоимость активов блокчейна при их выпуске.
Перемещение этих активов требует, чтобы пользователи, платформы или учреждения проводили их через рабочие процессы торговли, расчетов, обеспечения или управления ликвидностью.
Токены акций привносят культуру торговли в Solana
Росту числа транзакций в Solana способствовала более широкая база держателей, что дает сети больше, чем просто предпосылки роста, обусловленные эмитентами.
RWA.xyz показал, что в Solana насчитывается 293 558 держателей RWA, что на 7,83% больше за 30 дней, по 2 119 отслеживаемым активам. Рост был скромным по сравнению с резким увеличением объема транзакций, но он показал, что активность расширялась параллельно с ростом стоимости активов, а не была вызвана исключительно изменениями в заявленных балансах.
Часть этого роста числа пользователей последовала за запуском токенизированных акций xStock на Solana в середине 2025 года, что добавило более ориентированный на розничных инвесторов канал на рынок, где доминируют казначейские и институциональные продукты.
xStocks, выпущенные через Backed, предоставили токенизированный доступ к отдельным акциям США и индексам на Solana. В список входят акции, привязанные к таким компаниям, как Tesla и Nvidia, — двум именам, за которыми розничные трейдеры следят наиболее пристально.
Эти продукты ведут себя иначе, чем токенизированные казначейские фонды или инструменты частного кредитования с разрешенным доступом. Продукты казначейского типа часто привлекают учреждения, ищущие доходность, управление денежными средствами или обеспечение.
Токенизированные акции, привязанные к волатильным технологическим акциям, могут привлечь трейдеров, ищущих знакомое рыночное воздействие через крипторельсы.
Низкие комиссии Solana помогают сделать эту активность более практичной. Трейдеры могут покупать, удерживать и переводить токенизированные акции без того, чтобы транзакционные издержки перевешивали небольшие позиции, что дает сети преимущество для сделок розничного размера по сравнению с блокчейнами, где комиссии могут резко возрастать в периоды перегрузки.
Токены акций не создали рынок RWA на Solana, но они добавили класс активов с более сильной тенденцией к торговле.
Это дает сети более четкое объяснение того, почему ее последний сигнал RWA проявляется не только в стоимости активов, но и в активности транзакций.
Институциональные продукты закрепляют базу RWA Solana
Рост RWA в Solana также поддерживается институциональными продуктами, которые добавляют масштаб и доверие, даже если они не все генерируют одинаковый уровень активности транзакций.
Фонд BUIDL от BlackRock имеет 615 миллионов долларов в активах Solana — самая крупная позиция RWA, отслеживаемая в сети. USDY от Ondo добавил еще 181 миллион долларов, что обеспечивает Solana более глубокую базу токенизированных инструментов, эквивалентных денежным средствам, и казначейских инструментов.
Продукты, связанные с Securitize, также стали значимой частью рынка, с почти 300 миллионами долларов активов под управлением на Solana.
Эта категория включает в себя активы, привязанные к регулируемым структурам фондов и кредитным продуктам, добавляя еще один институциональный уровень к присутствию RWA сети.
Эти продукты привносят на Solana узнаваемые финансовые имена и более формальные юридические обертки.
Многие работают через структуры с разрешенным доступом и требованиями KYC для выпуска и погашения, что может помочь привлечь институциональный капитал, но также может ограничить свободу циркуляции активов.
Это различие важно для общей картины объема транзакций. Крупные токенизированные фонды могут увеличить заявленную стоимость RWA Solana, но их вклад в рыночную активность зависит от того, используют ли держатели их для расчетов, обеспечения, управления ликвидностью или кредитования.
Продукты частного кредитования и специализированного финансирования могут стать более активными, когда активы, приносящие доход, переходят на рынки кредитования или обеспечения. Продукты казначейского типа могут поддерживать управление денежными средствами и расчеты, но их движение может оставаться более контролируемым из-за правил комплаенса и соответствия инвесторов.
Такое сочетание обеспечивает Solana более сильную институциональную базу, но также сохраняет неравномерность сигнала о транзакциях.
Долговечность всплеска RWA в сети будет зависеть от того, распространится ли активность на эти продукты, а не останется ли она сконцентрированной в нескольких крупных балансах.
Преимущество Solana — в скорости, а не в масштабе
Недавний рост RWA в Solana дает сети более четкую роль на рынке, который по-прежнему возглавляет Ethereum.
Ethereum остается крупнейшим блокчейном для токенизированных реальных активов и имеет более глубокое институциональное присутствие. Данные Token Terminal показывают, что сеть блокчейна контролирует 57,8% всех AUM токенизированных фондов, которые в настоящее время находятся на историческом максимуме в 35,6 млрд долларов.
Это связано с тем, что ряд традиционных финансовых фирм, включая BlackRock и JPMorgan, создали или протестировали свои продукты на этой сети в первую очередь, что дает Ethereum преимущество в рыночной истории, интеграциях и институциональной осведомленности.
Solana выдвигает иное утверждение. Ее аргумент основан на более низких транзакционных издержках, более быстрой финализации расчетов и рыночной структуре, которая может поддерживать более частое движение.
Эти характеристики становятся более важными, когда токенизированные активы используются для торговли, обеспечения, управления ликвидностью или расчетов, а не просто удерживаются после выпуска.
Это различие является центральным для последнего сигнала RWA Solana. Крупный токенизированный фонд может увеличить заявленную стоимость активов сети, но он не создает автоматически глубины рынка. Активность становится более значимой, когда активы перемещаются между кошельками, торговыми площадками, кредитными рынками или системами обеспечения.
База стейблкоинов Solana поддерживает этот цикл. RWA.xyz сообщил о капитализации рынка стейблкоинов в сети в размере 16,02 млрд долларов и объеме транзакций стейблкоинов за 30 дней в размере 541,34 млрд долларов по состоянию на 6 июля.
Эта ликвидность предоставляет токенизированным активам денежный компонент для торговли, расчетов и перемещения обеспечения, хотя держатели стейблкоинов за тот же период сократились, что указывает на то, что некоторая активность все еще может быть сосредоточена среди крупных кошельков и платформ.
Однако преимущество сети остается неполным. Юридические ограничения и требования комплаенса по-прежнему определяют, насколько свободно могут циркулировать токенизированные продукты.
Более того, фонды с разрешенным доступом, токены частного кредитования и инструменты, привязанные к акциям, работают в рамках различных ограничений, некоторые из которых ограничены соответствием инвесторов, правилами погашения или внесетевыми юридическими структурами.
Это оставляет Solana с более узкой, но более определенной возможностью. Ethereum по-прежнему сохраняет более глубокую институциональную базу, в то время как Solana строит свою аргументацию вокруг активов, которые выигрывают от дешевого и частого движения.
Следующим испытанием станет то, распространится ли это движение за пределы нескольких крупных продуктов и станет ли оно прочным уровнем для расчетов, торговли и обеспечения.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Oluwapelumi Adejumo
