Промышленное производство в США расширилось впервые за более чем два года: индекс ISM Manufacturing PMI в январе достиг 52,6 пункта (самый высокий показатель с 2022 года), в то время как Bitcoin, торгующийся около $78 000, вступил в пятый месяц коррекции на фоне обвала спроса на спотовом рынке.
Макроэкономическое восстановление вызвало ожесточенные споры среди криптоаналитиков о том, приведет ли этот сдвиг к новому бычьему ралли или придет слишком поздно, чтобы остановить структурное ослабление рынка.
Новые заказы подскочили до 57,1, а производство выросло до 55,9, положив конец 26 месяцам спада в промышленности и установив самый высокий показатель PMI за 40 месяцев.
Тем временем ликвидация криптовалютных позиций на сумму $2,56 млрд и минимальные с 2024 года объемы спотовой торговли указывают на возможное истощение ликвидности, поскольку общая рыночная капитализация криптовалют упала до $2,58 трлн.
Восстановление промышленности завершает историческую засуху
Министр торговли США Говард Лутник связал это расширение напрямую с торговой политикой, представив это как подтверждение тарифной стратегии администрации.
«Впервые за более чем два года Соединенные Штаты продемонстрировали рост производства, и все благодаря торговой политике президента Трампа», — заявил он, добавив, что «тарифы работают, как мы и говорили».
Субиндексы укрепили оптимизм. Производство достигло самого высокого уровня с февраля 2022 года, портфель невыполненных заказов вырос до 51,6, а девять из восемнадцати отраслей обрабатывающей промышленности сообщили о росте, при этом индекс цен остался на уровне 59%.
Новые экспортные заказы впервые с декабря пересекли отметку расширения (50,2), углубляя сигнал восстановления во всем секторе.
Экономист Джеймс Э. Торн решительно отверг опасения по поводу инфляции, связанные с этими данными. «Расширение производственной стороны экономики НЕ является инфляционным», — написал он, заняв позицию, поддержанную показателем инфляции потребительских цен США в реальном времени от Truflation на уровне 0,95%, что значительно ниже целевого показателя в 2%.
Коллапс спотового спроса вызывает тревогу
Аналитик CryptoQuant Даркфост отметил резкое снижение спотовой активности с октября: объемы торгов на Binance упали почти с $200 млрд до $104 млрд.
«Текущая среда остается неопределенной и не способствует принятию рисков», — написал он, предупредив, что для устойчивого восстановления необходим возврат спотовых объемов.
В беседе с Cryptonews директор по развитию бизнеса SwapSpace Василий Шилов уточнил картину, представив данные о потоках на биржах, отметив, что «объем биткоинов, переведенных на биржи, упал примерно до $10 млрд в месяц» по сравнению с «$50–80 млрд» на прошлых пиках цен.
Данные SwapSpace также показали, что объемы торгов на выходных превысили обычные показатели на 43% при низкой ликвидности.
Он объяснил слабость вакуумом спроса, усугубляемым геополитическим давлением вокруг Ирана.
Метрики блокчейна усугубили беспокойство. Показатель Supply in Loss от CryptoQuant резко вырос до 44% — паттерн, исторически связанный с ранними фазами медвежьего рынка, а не со здоровыми откатаи.
Puell Multiple также оставался в зоне дисконта третий месяц подряд, а резервы майнеров составляли около 1,8 млн BTC на фоне растущего давления на доходы, поскольку мелкие операторы начинают капитулировать.
Быки и медведи спорят из-за сигнала ISM
Джо Бернетт, вице-президент по стратегии Bitcoin в Strive, охарактеризовал прорыв PMI как исторический катализатор.
«Прошлые прорывы в 2013, 2016 и 2020 годах служили ключевыми катализаторами крупных бычьих ралли Bitcoin», — написал он.
Аналитик Бенджамин Коуэн резко возразил, ссылаясь на 2014 год (когда ISM вырос с 52,5 до 55,7, а Bitcoin упал с $737 до $302), и предостерег, что «Bitcoin — это не экономика».
Лео Ланца выступил с контраргументом против Коуэна, утверждая, что реальным триггером является не пребывание ISM выше 50, а именно пересечение отметки 50 после длительного спада, что и является текущим паттерном.
Аналитик Джесси Эккель развил эту идею, заявив, что «каждое крипто-ралли когда-либо — 2013, 2017 и 2021 годы — происходило, когда ISM поднимался выше 50», и добавив, что «наш момент доткомов все еще прочно впереди нас».
Шилов, однако, завершил с осторожным предупреждением, прогнозируя краткосрочное падение ниже $70 000 до какой-либо устойчивой коррекции. По его словам, наихудший сценарий может привести к снижению общей рыночной капитализации криптовалют до $1,8–2,0 трлн, а потоки ETF, решения корпоративных держателей и развивающийся геополитический ландшафт станут определяющими факторами, формирующими дальнейший путь Bitcoin.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Anas hassan
