Майнер биткоина Sphere 3D получил право на размещение акций по схеме at-the-market (ATM) на сумму до 10,3 млн долларов для пополнения оборотного капитала, а его текущая политика также разрешает продажу добытого биткоина для оборотного капитала или роста.
При предполагаемой цене акций в 2,35 доллара, указанной в дополнении к проспекту от 31 июля, полное использование этого механизма добавило бы 4 382 978 обыкновенных акций и расширило бы базовый объем акций компании на 50,9%.
Такая продажа увеличила бы количество обыкновенных акций в обращении с 8 619 150 до 13 002 128. Обновленный механизм заменил предыдущий ATM-проспект Sphere 3D. Это разрешение, а не завершенный выпуск: A.G.P. и Maxim не обязаны продавать минимальный объем, и количество выпущенных акций будет зависеть от фактических рыночных цен.
4 382 978 новых акций составили бы около 33,7% от итогового базового количества, оставляя уже обращающиеся акции на уровне около 66,3%. Однако база для расчета в документации исключает опционы на акции, единицы ограниченных акций (RSU) и награды в виде ограниченных акций, акции конвертации привилегированных акций, варранты и акции, зарезервированные для будущих вознаграждений в виде акций.
Sphere 3D оценивает чистую выручку примерно в 9,9 млн долларов, если будет продано весь предполагаемый объем выпуска, после вычета 3% комиссии агентов по продажам и предполагаемых расходов на выпуск. Предыдущая программа показывает, что канал акционерного капитала уже использовался: сопутствующая форма 8-K сообщает, что компания продала 2 172 789 акций по предыдущему проспекту до 30 июля, получив валовую выручку в 5,13 млн долларов. Эти продажи не являются использованием обновленного механизма.
Биткоин остается резервом для оборотного капитала
Последний доступный комбинированный базовый показатель предшествует поправке к ATM-размещению. Проформа-счета по состоянию на 31 марта показали 3,38 млн долларов наличных и 2,06 млн долларов цифровых валют для Sphere 3D и Cathedra вместе взятых. Цифры моделируют слияние так, как если бы оно произошло на эту дату, и не являются текущими балансами после закрытия.
Квартальная отчетность отдельной компании Sphere 3D показала 3,15 млн долларов наличных и 26,2 BTC с балансовой справедливой стоимостью 1,79 млн долларов на 31 марта. Компания получила 2,79 млн долларов выручки от продажи биткоина в течение квартала и заявила, что все вырученные средства пошли на финансирование операций.
Ее июльский проспект говорит, что руководство может продолжать продавать добытый биткоин при необходимости для оборотного капитала или роста; он описывает вариант политики и не указывает конкретного распоряжения о продаже биткоина.
Эта гибкость существует на фоне документально подтвержденного давления на ликвидность. Аудит Sphere 3D за 2025 год содержал пояснительный параграф о непрерывности деятельности (going-concern), в то время как аудит Cathedra включал отдельный вопрос о непрерывности деятельности. Промежуточная отчетность Cathedra по состоянию на 31 марта также показала дефицит оборотного капитала в размере 4,35 млн канадских долларов и чистые денежные средства, использованные в операционной деятельности в размере 1,17 млн канадских долларов в течение квартала.
По состоянию на проверку ленты SEC-отчетности Sphere 3D 3 августа ни один последующий корпоративный документ не раскрыл продажи по обновленному механизму. Это не исключает сделок, которые могут быть сообщены позднее.
До последующего раскрытия информации измеримым риском является заявленный объем: до 50,9% дополнительных базовых акций, а также действующая политика, которая рассматривает биткоин как операционную ликвидность.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Liam 'Akiba' Wright
