Ралли Биткоина приближается к отметке в 90 000 долларов, поскольку редкая модель накопления вновь появляется, а ликвидность на стороне продаж истощается.
2 октября Биткоин достиг внутридневного максимума в 87 000 долларов после того, как покупатели прорвали стену продаж около 85 000 долларов, которая останавливала несколько предыдущих попыток роста.
Glassnode сообщил, что часть этих ордеров была исполнена, а остаток отозван, оставив меньшую концентрацию заявок на продажу около 87 000 долларов и менее заметную ликвидность непосредственно выше.
В то же время полосы на графике CryptoQuant «Тенденция накопления Биткоина» начали сужаться, возрождая паттерн, наблюдавшийся перед двумя резкими скачками в 2025 году.
Эта конфигурация добавляет еще один бычий сигнал на рынок, который восстановил несколько ключевых уровней себестоимости, хотя ограниченное количество предыдущих случаев делает паттерн далеко не окончательным.
Прошлые сжатия дают бычий, но ограниченный прецедент
По данным CryptoQuant, текущее сжатие напоминает два эпизода в 2025 году, за которыми последовали значительные прибыли, что дает трейдерам бычий аналог, поскольку Биткоин входит в октябрь.
«Тенденция накопления» отслеживает поведение покупателей и продавцов среди различных групп держателей Биткоина, предоставляя представление о том, поглощается ли предложение или распределяется. Периоды, когда полосы на графике резко сужаются, ранее совпадали с изменениями рыночной динамики.
Одно сжатие произошло с 17 по 20 апреля 2025 года, когда Биткоин торговался около 84 000 долларов. Затем BTC вырос до 109 000 долларов, а другое произошло с 5 по 8 марта перед отдельным ростом.
Эти эпизодов слишком мало, чтобы считать сжатие надежным инструментом прогнозирования. Однако они делают последнее событие более заметным, поскольку общая рыночная структура Биткоина одновременно улучшилась.
Bitwise на этой неделе заявил, что Биткоин восстановил основные пороговые значения себестоимости, которые он отслеживает для определения сдвигов в сторону условий «риск на». К ним относятся себестоимость краткосрочных держателей около 73 000 долларов, среднее значение рынка около 77 000 долларов и предполагаемая средняя себестоимость инвесторов спотовых биржевых фондов около 83 000 долларов.
Биткоин также решительно преодолел полосу реализованной цены краткосрочных держателей Bitwise в 85 000 долларов, подталкивая рынок к области распределения, где исторически стало труднее поддерживать рост.
Держатели Биткоина «в минусе» затрудняют путь к 100 000 долларов
Исчезновение стены продаж на уровне 85 000 долларов направляет Биткоин прямо к другому источнику потенциального предложения: инвесторам, приближающимся к точке безубыточности после месяцев убытков.
Аналитик CryptoQuant Даркфост оценивает, что у держателей BTC, которые приобрели свои активы от 18 месяцев до двух лет назад, средняя себестоимость составляет около 88 350 долларов. Группа шести-двенадцатимесячных держателей находится около 89 200 долларов и в целом находится «в минусе» почти год.
Некоторые инвесторы покупали выше этих средних значений, а другие — ниже, но по мере приближения рынка к себестоимости этих групп больше держателей столкнутся с новым решением после месяцев убытков.
Некоторые могут использовать восстановление, чтобы выйти около точки безубыточности, в то время как другие могут держать или добавлять, чтобы снизить свою среднюю цену покупки. То, насколько возвращающееся предложение будет поглощено покупателями, поможет определить, сможет ли ралли выйти за пределы 90 000 долларов.
Полосы оценки Bitwise ставят еще одно препятствие почти в той же области.
Фирма оценивает следующий ориентировочный уровень для краткосрочных держателей около 90 000 долларов, или 1,5 стандартных отклонения выше реализованной цены, за которым следует уровень двух стандартных отклонений около 95 000 долларов. Биткоин торговался выше этих порогов лишь примерно в 3,8% и 1,7% дней соответственно в исторической выборке Bitwise.
Отдельная Фибоначчи-структура, используемая управляющим активами, помещает уровни около 92 000 и 100 000 долларов, добавляя концентрацию технических и ончейн-маркеров в этом регионе. Bitwise описал диапазон от 90 000 до 100 000 долларов как следующую область, где сходятся несколько структурных ориентиров.
Трейдеры опционами позиционируются для того же коридора. Данные Deribit показывают около $2,1 миллиарда открытых позиций по опционам колл на Биткоин со страйком 90 000 долларов, 2,4 миллиарда долларов со страйком 95 000 долларов и 1,8 миллиарда долларов со страйком 100 000 долларов.
Концентрация опционов колл указывает на существенный спрос на рост по мере приближения Биткоина к этим страйкам.
Их влияние на спотовый рынок будет зависеть от дат истечения срока действия и хеджирования дилеров, но позиционирование показывает, что трейдеры поставили миллиарды долларов на движение в тот же диапазон от 90 000 до 100 000 долларов, выделенный мерами ончейн-оценки.
Кредитное плечо восстанавливается по мере ослабления макроэкономического давления
Биткоин приближается к этой зоне предложения на фоне вновь растущего спекулятивного интереса, а пятничный отчет о занятости в США дает рисковым активам новый макроэкономический импульс.
Открытый интерес по Биткоину упал примерно до 52 миллиардов долларов к концу сентября, но активность на рынке деривативов начала восстанавливаться: по данным CoinGlass, в первые два дня октября этот показатель вырос примерно до $56,2 миллиарда.
Увеличение примерно на 4,2 миллиарда долларов совпало с ростом Биткоина с примерно 83 500 до чуть более 87 000 долларов.
Восстановление предполагает, что трейдеры восстанавливают позиции после их сокращения к концу сентября. Поскольку открытый интерес растет вместе с Биткоином, новые позиции сопровождают рост цены, хотя сам по себе этот показатель не показывает, находятся ли трейдеры в лонге или шорте.
Открытый интерес по Биткоину завершил сентябрь на одном из самых низких уровней за год, оставляя пространство для восстановления спекулятивной активности без немедленного возвращения к предыдущим экстремумам. Тем не менее, растущее финансирование делает лонги более дорогими в поддержании и увеличивает их уязвимость в случае разворота ралли.
Макроэкономический фон стал более благоприятным в пятницу после того, как работодатели США создали всего 29 000 рабочих мест в сентябре, что значительно ниже ожидаемых экономистами 90 000. Уровень безработицы вырос до 4,2% с 4,1%, а рост числа рабочих мест в августе был пересмотрен в сторону понижения.
Отчет снизил ожидания того, что Федеральная резервная система повысит ставки на своем октябрьском заседании, что привело к снижению доходности казначейских облигаций и росту американских акций. Фьючерсные рынки оценили вероятность повышения в октябре ниже 20% после этих данных.
Это устраняет одну непосредственную угрозу для роста Биткоина, оставляя более сложный тест внутри самого криптовалютного рынка.
Устойчивое движение выше 90 000 долларов выведет Биткоин на территорию, которую Bitwise уже считает исторически растянутой по отношению к недавней себестоимости инвесторов. Достижение 95 000 долларов выведет его в диапазон, превышенный менее чем в 2% дней в выборке фирмы, заставляя покупателей поглощать как возвращающееся предложение держателей, так и все более дорогие с использованием кредитного плеча позиции.
Неспособность сделать это переключит внимание обратно на 83 000 долларов, где Bitwise размещает среднюю себестоимость инвестора ETF и первый крупный уровень поддержки, который быкам необходимо будет защищать.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Oluwapelumi Adejumo
