Strategy (ранее MicroStrategy) совершила свою наименьшую положительную покупку Биткоина в 2026 году, несмотря на то, что 43%-ный квартальный рост криптовалюты помог увеличить стоимость ее цифровых активов на 20,9 миллиарда долларов.
В поданном 5 октября документе в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) компания, основанная Майклом Сэйлором, сообщила, что приобрела 334 Биткоина на сумму 28,7 миллиона долларов в период с 1 по 4 октября по средней цене 85 838,80 доллара, доведя свои активы до 848 000 BTC. Эта покупка оказалась меньше предыдущего годового минимума в 520 BTC, купленных в июне.
Замедление контрастирует с динамикой существующей позиции Strategy по Биткоину. Биткоин вырос примерно на 43% в третьем квартале, увеличив балансовую стоимость активов компании до 70,82 миллиарда долларов по состоянию на 30 сентября.
Strategy оценила прирост стоимости цифровых активов за квартал в 20,91 миллиарда долларов по методу справедливой стоимости. Этот прирост не является реализованной торговой прибылью, но рост подтолкнул стоимость Биткоина компании выше ее совокупной стоимости приобретения, составившей примерно 63,97 миллиарда долларов.
Чайтанья Джайн, руководитель отдела по связям с инвесторами Strategy, заявил:
«Каждое увеличение цены BTC на 1000 долларов [в третьем квартале представляло собой] прирост справедливой рыночной стоимости для Strategy на 848 миллионов долларов».
Тем не менее, за последнюю неделю на увеличение этой позиции было направлено сравнительно мало нового капитала.
Strategy продала 92 894 акции MSTR на сумму 15,7 миллиона долларов для финансирования последней покупки и предоставила еще 13 миллионов долларов из наличных средств. Компания приобрела 848 000 BTC по средней стоимости 75 440,70 доллара за каждый.
В то же время компания продолжает вкладывать значительно больше капитала в STRC, свои привилегированные акции с переменной ставкой и бессрочным погашением.
Поддержка STRC вступает в новую фазу
Strategy потратила 176,3 миллиона долларов на выкуп около 1,77 миллиона акций STRC в период с 28 сентября по 4 октября, что более чем в шесть раз превышает сумму, потраченную на покупку Биткоина за последний отчетный период.
Эти покупки довели общие расходы в рамках авторизации на выкуп привилегированных акций примерно до 1,45 миллиарда долларов, оставив 547,2 миллиона долларов доступными в рамках программы, которую Strategy удвоила до 2 миллиардов долларов в сентябре.
Несмотря на это вмешательство, STRC еще не вернулась устойчиво к заявленной сумме в 100 долларов.
Собственные материалы Strategy для инвесторов гласят, что ее цель состоит в том, чтобы STRC торговалась со временем в диапазоне от 99 до 100 долларов. Привилегированная ценная бумага последний раз закрывалась на уровне 100 долларов в середине мая и оставалась ниже этого уровня в течение почти 100 последовательных торговых сессий, даже после резкого восстановления с летних минимумов.
Компания уже предприняла несколько шагов для сокращения этого разрыва.
Она повысила годовую дивидендную ставку STRC до 12%, начала систематический выкуп и перевела выплату дивидендов с ежемесячной на полумесячную ранее в этом году. Strategy заявила, что это изменение в июне было направлено на улучшение торговых характеристик продукта.
Теперь она предлагает еще один редизайн.
В окончательной доверительной доверенности, поданной в понедельник, Strategy попросила акционеров MSTR одобрить ежедневные дивиденды по всем своим четырем привилегированным ценным бумагам, котирующимся в США. Дивиденды по STRC будут начисляться каждый календарный день, включая выходные и праздники, и выплачиваться на следующий рабочий день.
Годовая дивидендная ставка не увеличится исключительно из-за поправки. Вместо этого Strategy утверждает, что сокращение разрыва между начислением и получением дивидендов может уменьшить колебания цен, улучшить ликвидность и привлечь дополнительный спрос.
Конкретно для STRC компания заявляет, что предложение направлено на поддержку торгов на уровне или вблизи заявленной суммы в 100 долларов. Ее сентябрьская презентация для инвесторов подтвердила, что цель компании по-прежнему заключается в том, чтобы STRC торговалась в диапазоне от 99 до 100 долларов в течение длительного времени.
Таким образом, это предложение является последним шагом в все более дорогостоящих усилиях по созданию STRC в качестве стабильного инструмента финансирования для более широкой стратегии Strategy по Биткоину.
Голосование 28 октября станет испытанием модели финансирования Strategy за счет привилегированных акций
Ставки выходят за рамки того, сможет ли STRC закрыть оставшийся разрыв до 100 долларов.
Strategy все больше полагается на привилегированные ценные бумаги как на еще один способ привлечения капитала без выпуска только обыкновенных акций или долга.
Компания сообщила акционерам, что улучшение ликвидности и спроса на эти ценные бумаги может сделать будущий выпуск привилегированных акций более эффективным, потенциально расширив пул капитала, доступного для покупок Биткоина.
Это ставит голосование 28 октября непосредственно в контекст стратегии финансирования Биткоина Strategy.
Акционеры MSTR, зарегистрированные по состоянию на 25 сентября, решат, смогут ли STRC и три другие привилегированные ценные бумаги Strategy, котирующиеся в США, перейти на ежедневное начисление дивидендов. Сами держатели STRC не будут голосовать по поправке.
В случае одобрения STRC начнет начислять дивиденды ежедневно с 1 ноября, а первая выплата по пересмотренному графику будет произведена 2 ноября.
Предложение поступает после того, как ранее пройденный ориентир восстановления не привел к возвращению STRC к номиналу. Strategy отмечала примерно 70 торговых дней, которые потребовались ценной бумаге, чтобы достичь 100 долларов после ее первоначального запуска, сравнение, которое указывало на начало сентября во время последнего восстановления.
С тех пор STRC значительно приблизилась к этому уровню, но оставалась ниже 100 долларов в течение почти 100 последовательных торговых сессий.
Таким образом, голосование предоставляет Strategy краткосрочный тест на то, смогут ли изменения в рыночной структуре STRC снизить объем капитала компании, необходимого для поддержки ценной бумаги.
Неспособность устойчиво установить STRC около 100 долларов оставит Strategy перед более сложным выбором: продолжать использовать наличные средства для выкупа, мириться с постоянной скидкой, которая может сделать будущий выпуск привилегированных акций менее привлекательным, или снова корректировать экономику продукта.
Любой из этих исходов повлияет на эффективность финансирования Strategy следующего этапа накопления Биткоина.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Oluwapelumi Adejumo
