Компания Tron Inc., акции которой котируются на Nasdaq, продолжает наращивать казначейский резерв в TRX, направляя почти все свои активы через JustLend — крупнейшую DeFi-платформу на блокчейне TRON.
12 августа компания сообщила, что приобрела ещё 148 944 TRX по средней цене $0,3357, доведя заявленный объём holdings до более чем 709,4 млн TRX.
Эта покупка последовала за отчётом компании за второй квартал, в котором указывалось, что она планирует продолжать приобретать TRX, несмотря на текущие рыночные условия. Примечательно, что около 95% активов фирмы инвестированы в TRX или зарезервированы под него.
В отчёте для SEC указывалось, что по состоянию на 30 июня Tron Inc. владела TRX и staked TRX (sTRX) на сумму $233,8 млн.
Это составило более 91% её баланса в $256,2 млн. Из этой позиции $229,7 млн приходилось на sTRX, выпущенный через JustLend, что оставляет почти 90% всех активов напрямую подверженными рискам протокола.
Tron Inc. заявила, что застейкала почти 100% своего казначейского TRX через JustLend для получения дохода от стандартного стейкинга и аренды энергии.
Эта деятельность принесла $6,33 млн нереализованного дохода от стейкинга в первом полугодии 2026 года, в том числе $3,35 млн во втором квартале. Это превысило $2,75 млн выручки, полученной от операционного бизнеса за тот же шестимесячный период.
Такая стратегия даёт Tron Inc. второй источник дохода помимо роста цены TRX. Механизм стейкинга работает через смарт-контракты JustLend, а sTRX представляет собой базовые застейканные токены и накопленную доходность.
Как sTRX меняет риски для Tron Inc.
Хотя стейкинг позволяет Tron Inc. получать доход от своих запасов TRX, он также добавляет риски, выходящие за рамки колебаний рыночной цены токена.
Компания предупредила, что ошибки в коде, уязвимости безопасности или злонамеренные атаки на смарт-контракты JustLend могут привести к частичной или полной потере sTRX или базового TRX.
Доступ к этим активам также зависит от процесса выкупа протокола. Стандартный путь вывода из стейкинга в JustLend требует 14-дневного ожидания, прежде чем TRX можно будет вывести, а перегрузки, сбои или отказы консенсуса в сети TRON могут задержать переводы, выкупы или распределение доходности.
Сама доходность может меняться. В настоящее время JustLend удерживает 20% вознаграждений за стейкинг и распределяет оставшиеся 80% среди держателей sTRX, но Tron Inc. предупредила, что изменения параметров протокола могут изменить доходность, комиссии или условия выкупа. У компании нет отдельного соглашения с JustLend помимо стандартных условий протокола.
Это оставляет значительную часть казначейства Tron Inc. подверженной как рискам самого TRX, так и инфраструктуры, используемой для получения дохода от него. Компания также заявила, что её казначейские токены не застрахованы, а значит, убытки от атаки или другого сбоя могут быть невозместимы.
Эта концентрация отражается и на всём балансе. По состоянию на 30 июня Tron Inc. располагала $9,5 млн денежных средств и отдельно классифицированным авансовым платежом аффилированному лицу на $10,05 млн, тогда как цифровые активы составляли $233,8 млн.
В результате изменения цен TRX, работы JustLend или процесса конвертации sTRX обратно в нативный TRX могут оказать непропорционально большое влияние на финансовое положение компании.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Oluwapelumi Adejumo
