Вслед за размещением обыкновенных акций Intel на сумму 19,7 миллиарда долларов, состоявшимся в начале этой недели, AMD в четверг объявила о планах привлечь 4,75 миллиарда долларов через новый выпуск старших необеспеченных долговых обязательств. AMD не привязывает полученные средства к какому-либо конкретному проекту, заявляя, что они будут доступны для общекорпоративных целей, включая возможное погашение существующей задолженности. Между тем, растущая капиталоемкость отрасли предоставляет AMD множество вариантов использования этих денег.
«Мы намерены использовать чистую выручку от этого размещения для общекорпоративных целей, которые могут включать погашение задолженности», — говорится в заявлении AMD для Комиссии по ценным бумагам и биржам США.
Выпуск состоит из четырех траншей: 1,25 миллиарда долларов в 4,6%-ных облигациях со сроком погашения в 2029 году; 1,50 миллиарда долларов в 5%-ных облигациях со сроком погашения в 2031 году; 1 миллиард долларов в 5,25%-ных облигациях со сроком погашения в 2033 году; и 1 миллиард долларов в 5,5%-ных облигациях со сроком погашения в 2036 году. Их доходность к погашению составляет 4,64%, 5,018%, 5,264% и 5,532% соответственно, а спреды по сравнению с сопоставимыми казначейскими облигациями США варьируются от 43 до 90 базисных пунктов, что указывает на то, что рынок в целом доверяет AMD и готов предоставлять ей кредиты по ставкам, лишь незначительно превышающим ставки по казначейским облигациям США. Ожидается, что Moody’s и S&P присвоят ценным бумагам рейтинги A1 и A соответственно.
AMD не раскрыла, как планирует потратить 4,75 миллиарда долларов, но дополнительные средства, привлеченные по привлекательным ставкам, дают ей возможность финансировать свой все более капиталоемкий бизнес, а также средства для погашения долга и других корпоративных нужд.
AMD вряд ли отчаянно нуждается в дополнительных деньгах. На конец второго квартала 2026 года у компании было примерно 13,1 миллиарда долларов денежных средств, их эквивалентов и краткосрочных инвестиций. Общий долг AMD составлял 3,2 миллиарда долларов, и только 875 миллионов долларов классифицировались как текущие, что означает, что выручка от размещения значительно превышает текущие обязательства AMD. Между тем, бизнес AMD становится очень капиталоемким.
На конец 2025 года у компании было около 12,2 миллиарда долларов безусловных обязательств, которые включают закупки пластин и подложек, многолетние соглашения об облачных услугах, лицензии на программное обеспечение и технологии, а также гарантированные обязательства перед третьими сторонами. Примерно 8,5 миллиарда долларов подлежали оплате в 2026 году.
Кроме того, растут потребности AMD в оборотном капитале. Запасы достигли примерно 8,47 миллиарда долларов к концу второго квартала, в то время как кредиторская задолженность выросла до 5,36 миллиарда долларов. AMD также потратила 1,20 миллиарда долларов на основные средства и оборудование в первой половине 2026 года по сравнению с 494 миллионами долларов годом ранее.
Если предположить, куда AMD может направить 4,75 миллиарда долларов, то на ум сразу приходят долгосрочные соглашения о поставках таких товаров, как память, производство логических микросхем или передовая упаковка. Однако, учитывая текущие рыночные реалии, 4,75 миллиарда долларов в 1,8 раза меньше, чем запасы AMD на конец второго квартала 2026 года. Более того, средняя долгосрочная сделка о поставках с крупным производителем памяти теперь составляет 7,14 миллиарда долларов (согласно комментариям Micron, сделанным в недавнем отчете о прибылях).
При этом 4,75 миллиарда долларов может быть недостаточно для AMD, чтобы взять на себя стратегически важные обязательства по закупкам. Тем не менее, получение почти 5 миллиардов долларов по привлекательным ставкам в условиях глобального дефицита практически всего, безусловно, дает AMD некоторую дополнительную гибкость для ведения своего бизнеса.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Anton Shilov
