Материнская компания Google, Alphabet, опубликовала финансовые результаты за третий квартал в среду днем, показав здоровый рост выручки за июль-сентябрь. Но цена акций компании упала, что стало одним из крупнейших падений после публикации отчетности в её истории. Это связано с несколькими тревожными аспектами нового отчета, включая признание компании в том, что ИИ-поиск приносит меньше дохода, чем обычный поиск, и, несмотря на это, Google планирует потратить еще больше на ИИ в следующем году.
Компания получила почти $128 млрд выручки в третьем квартале 2026 года, заработав более $26 млрд чистой прибыли. Это может звучать хорошо, но финансовые рынки не впечатлены. Хотя выручка выросла на 25% по сравнению с прошлым годом, чистая прибыль снизилась почти на $9 млрд. На момент публикации этой статьи цена акций упала почти на 12%, а ранее в течение дня падение составляло около 13%.
Хотя выручка выросла на 25% год к году, аналитики ожидали большего. Google сообщила о прибыли на акцию в размере $2,12, однако консенсус-прогноз перед средой составлял $3,02. Облачные продукты Google фактически превзошли ожидания, превысив $30 млрд выручки. Это примерно на миллиард больше, чем предполагали аналитики.
Google по-прежнему зарабатывает огромные деньги, но появляется несколько тревожных тенденций. Последние несколько лет в компании были посвящены ИИ: генеративные технологии появились в продуктах от Gmail до Android. Наиболее заметно, что Google переходит на платформу ИИ-поиска на базе моделей Gemini.
В ходе звонка о доходах главный коммерческий директор Филипп Шиндлер обсудил объем поисковых запросов компании. Это один из ключевых показателей, по которым Google оценивает свою эффективность. В прошлом квартале Google зафиксировал рост поиска на 12% по сравнению с прошлым годом. Хорошо для компании, верно? Однако это гораздо более низкий темп, чем в предыдущие кварталы. Во втором квартале рост составил 17%, а в первом квартале рост составил 19% по сравнению с 2025 годом. Выручка от поиска также осталась без изменений в третьем квартале.
Итак, это первая проблема, вероятно, вызванная тем, что все больше потребителей используют ИИ-чатботов для поиска ответов. Другая проблема заключается в том, что подход Google к ИИ-поиску пока не приносит такой же доход, как стандартный веб-поиск. По словам Шиндлера, каждый запрос в режиме ИИ приносит меньше выручки по сравнению с аналогичным веб-поиском — меньше рекламы, и она дешевле в размещении.
,
Хотя Шиндлер предположил, что выручка от режима ИИ должна вырасти, он также осторожно сдерживал ожидания. По его словам, рекламодателям может потребоваться время, чтобы понять ценность рекламы в ИИ-поиске. Согласно исследованию компании, пользователи считают эту рекламу более релевантной и полезной, чем ту, которую они видят в традиционном поиске.
В рамках финансовой отчетности Google объявила о расширении рекламы в режиме ИИ. Если вы решите воспользоваться поисковым чат-ботом Google, вы, вероятно, увидите больше контекстной рекламы. Эта реклама скоро начнет появляться на большем количестве международных рынков. В США, где реклама в режиме ИИ уже становится привычной, Google внедрит многоходовую рекламу. Это означает, что спонсируемые ссылки будут меняться непрерывно по мере вашего диалога с ботом. Генеральный директор Сундар Пичаи отметил, что такие сложные взаимодействия становятся все более распространенными, поскольку Google подталкивает больше пользователей к режиму ИИ.
Добавляя газу
Google не замедляется — она только ускорит переход к большему использованию ИИ. Как и в прошлом квартале, Google сообщила об отрицательном денежном потоке в третьем квартале. Убыток фактически увеличился с -$5,8 млрд до -$9,06 млрд, что напрямую связано с безудержными расходами Google на ИИ. Капитальные затраты Google в третьем квартале составили $51,4 млрд, и компания заявляет, что по-прежнему ожидает общий объем расходов в 2026 году в размере от $195 млрд до $205 млрд. В 2027 году Google планирует инвестировать в ИИ более $300 млрд.
Чтобы оправдать эти продолжающиеся расходы, Google указывает на то, что ее облачная выручка более чем удвоилась за последний год. На этом основании легко понять, почему компания так стремится продолжать расширение в области ИИ. Инфраструктура для ИИ-вычислений Google не только питает Gemini. Бесчисленные ИИ-стартапы платят за запуск моделей на инфраструктуре Google. Но даже более крупные ИИ-компании используют венчурные деньги для этого, и если это финансирование иссякнет, облачная выручка Google может исчезнуть вместе с ним.
Хотя инвестиции Google гарантируют, что она по-прежнему получает прибыль, тенденция тратить больше, чем зарабатывать на продуктах и услугах (этот отрицательный денежный поток), может аукнуться ей. Рост поиска замедляется, и Google кладет все яйца в корзину ИИ. Если расходы на облачные услуги в отрасли упадут или рост поиска остановится, компания может столкнуться с гораздо большими убытками в будущем.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Ryan Whitwam
