Ethereum-сокровищница BitMine Immersion Technologies заявила 28 сентября, что владеет 6 001 302 ETH, что на 103 698 токенов меньше ее цели владеть 5% предложения Ethereum, исходя из последней оценки предложения компании.
Покупка оставшейся части по референсной цене BitMine от 27 сентября обошлась бы примерно в 279,8 миллиона долларов. Компания сообщила о наличии 672 миллионов долларов наличными и рыночными ценными бумагами на ту же дату.
Оценочная стоимость покупки составляет примерно 42% от заявленного пула. Достижение цели выглядит доступным на бумаге, хотя цена и предложение ETH могут меняться, а BitMine не выделила средства на эту цель.
Чем ближе компания подходит к своей цели, тем более значимым становится ее следующий выбор: продолжать добавлять ETH, сохранять ликвидность, выкупать акции или получать доход от уже имеющихся токенов.
BitMine сообщила, что за последнюю неделю приобрела 17 362 ETH, что примерно на 37% меньше, чем 27 562 ETH, о которых сообщалось за неделю до этого. Компания утверждает, что покупает ETH каждую неделю с момента начала этой стратегии в июне 2025 года.
В июле компания выкупила около 5,5 миллионов акций BMNR по средней цене 15,6156 долларов, что составило примерно 85,9 миллиона долларов, при этом за ту неделю было куплено 7 430 ETH. Председатель Том Ли заявил, что снижение темпов покупки ETH отражает выкуп акций.
Этот прецедент показывает, что руководство взвесило свои акции против большего количества ETH, хотя решение от июля не определяет следующее.
Исследование DWF Labs от 24 сентября показало, что только четыре из 20 крупнейших компаний-казначейств цифровых активов по объему активов под управлением в их выборке торговались выше однократной стоимости их криптоактивов, что является соотношением, называемым mNAV.
Выпуск акций с премией может финансировать покупку токенов без такого же давления размытия. DWF ожидает, что управление и структура капитала будут иметь большее значение по мере исчезновения таких премий.
Этот вывод показывает, почему рыночная цена акций казначейской компании является ключом к любому плану по продолжению приобретения криптовалюты после достижения заявленной цели.
Хотя BitMine не сталкивается с очевидным дефицитом денежных средств по заявленной референсной цене, вопрос заключается в том, принесет ли следующее использование капитала больше пользы акционерам, чем еще одна покупка ETH.
Что может принести существующая позиция по Ethereum
BitMine заявила, что застейкала 5 067 309 ETH по состоянию на 27 сентября, что составляет около 84% ее активов. Компания прогнозирует годовой доход от стейкинга в размере 358 миллионов долларов при таком балансе и 424 миллиона долларов годовых вознаграждений, если она полностью застейкает свой ETH, используя доходность 2,62% за семь дней.
BitMine также заявляет, что ее платформа стейкинга MAVAN расширилась для обслуживания институтов, кастодианов и партнеров. На данный момент количественной альтернативой подсчету накоплений является прогнозируемый доход компании от стейкинга своих резервов.
Ли уже сигнализировал о постепенном подходе к порогу в 5% и увеличении расходов на стейкинг, инфраструктуру и инвестиции, связанные с Ethereum, в июле. Превышение 5% привлечет больше внимания к тому, что лучше объяснит ценность следующего распределения: ETH на акцию, доходы от стейкинга, сохраненные денежные средства или выкуп BMNR.
Ли должен выступить на Korea Blockchain Week 30 сентября, а его основная речь называется «Момент Уолл-стрит для Ethereum».
Именно тогда инвесторы могут получить более четкий ответ. Пока BitMine продемонстрировала, что может позволить себе достичь цели в 5% при своих ценовых предположениях, в то время как ее план относительно последующего капитала остается менее определенным.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Gino Matos
