Circle призывает Европейский союз открыть свое Регулирование рынков криптоактивов (MiCA) для стейблкоинов, регулируемых за рубежом, и ослабить правила резервирования, которые ограничивают глобальных эмитентов.
Эмитент USDC предложил режим признания, который позволил бы соответствующим зарубежным компаниям-эмитентам стейблкоинов распространять токены в Европе, не получая полной европейской лицензии, в рамках более широкой кампании по включению большей части мирового рынка в регуляторный периметр блока.
Circle заявила, что только три из 25 крупнейших стейблкоинов в мире по рыночной стоимости — USDC, USDG и EURC — в настоящее время регулируются в соответствии с MiCA, несмотря на то, что около 30 токенов электронных денег получили авторизацию с момента вступления в силу этой нормативной базы.
В соответствии с предложением Circle, Европейская комиссия сначала определит, эквивалентен ли регуляторный режим иностранной юрисдикции стандартам ЕС. Затем Европейское банковское управление (EBA) будет признавать отдельных эмитентов, которые останутся под надзором в своих странах, одновременно распространяя токены через местные лицензированные учреждения.
Это создаст альтернативу действующим правилам MiCA, которые, как правило, требуют от эмитентов токенов электронных денег, стремящихся к публичному распространению или торговле в блоке, получения разрешения ЕС.
Circle также хочет, чтобы регуляторы сохранили возможность совместного выпуска, когда европейская организация, авторизованная в соответствии с MiCA, совместно выпускает глобально циркулирующий стейблкоин с иностранным регулируемым аналогом. Компания заявила, что ограничение такой структуры грозит перенаправить европейских пользователей на офшорные платформы и токены, находящиеся вне защиты MiCA.
Правило резервирования стейблкоинов в рамках MiCA вызывает более широкое противодействие
Circle также оспаривает требование о том, чтобы эмитенты токенов электронных денег держали не менее 30% резервов на депозитах в коммерческих банках, с увеличением до 60% для токенов, классифицированных как значимые. Компания хочет заменить это требование более широким стандартом ликвидности, утверждая, что обязательные депозиты увеличивают подверженность эмитентов банковскому кредиту и риску контрагента.
Этот аргумент перекликается с критикой, ранее высказанной генеральным директором TetherПаоло Ардоино, который предупреждал, что принуждение крупных эмитентов стейблкоинов к размещению значительных резервов в банках может создать системные уязвимости в случае отказа этих учреждений или невозможности удовлетворить крупные запросы на снятие средств. Ардоино заявил в прошлом месяце, что Tether отказалась от получения лицензии ЕС из-за того же требования.
Это совпадение примечательно, поскольку Circle решила соблюдать MiCA, в то время как Tether оставила USDT вне рамок регулирования. Теперь обе компании утверждают, что требование к эмитентам стейблкоинов концентрировать ликвидность в коммерческих банках может создать риски, которые регуляторы пытаются сдержать.
Circle также хочет, чтобы ЕС снял ограничение в 35% на долю в одном суверенном государстве и правило, ограничивающее депозиты в одном банке 1,5% от общих активов этого кредитора. Компания заявила, что эти ограничения могут помешать стейблкоинам, привязанным к доллару, полагаться на высококачественные суверенные ценные бумаги и вынудить крупных эмитентов распределять резервы между десятками банков.
Тем не менее, регуляторы рассматривают возможность ужесточения контроля в других областях. EBA в прошлом месяце призвало Комиссию усилить MiCA против рисков, возникающих из-за трансграничных структур стейблкоинов с несколькими эмитентами, предупредив, что резервы, погашения и другие критически важные функции могут находиться вне эффективного надзора ЕС.
Консультация по обзору MiCA, проводимая Комиссией, завершилась 30 сентября, и ее результаты могут привести к законодательным поправкам. Поэтому предложение Circle о признании не предлагает немедленного пути в Европу: иностранные эмитенты остаются под действием существующей нормативной базы, пока Брюссель решает, стоит ли открытие MiCA для большей глобальной ликвидности ослабления некоторых барьеров, которые удерживали ее за пределами блока.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Oluwapelumi Adejumo
