Криптовалютный рынок Европы ждет перезагрузка 1 июля, когда завершится переходный период действия регламента MiCA, и неавторизованные биржи лишатся законного права работать в ЕС.
Будет ли соблюден этот срок, зависит от магазинов приложений на европейских телефонах.
Согласно заявлению ESMA от 23 июня, неавторизованные криптобиржи должны немедленно прекратить привлечение новых клиентов из ЕС, открытие счетов, а также маркетинг или привлечение бизнеса после окончания переходного периода.
Активность должна быть сведена к продаже или переводу активов, закрытию позиций и хранению только в течение строго необходимого времени.
Клиенты, остающиеся с платформой за пределами этого периметра, полностью теряют защиту MiCA, включая гарантии, касающиеся активов клиентов.
Эральд Гус, генеральный директор OKX Europe, сообщил CryptoSlate, что практический результат зависит от того, смогут ли офшорные платформы оставаться доступными для европейских пользователей через работающие приложения, локализованную поддержку и заявления о реверсивном привлечении.
Гус заявил:
«Наиболее непосредственный риск — это задержка или блокировка доступа к активам. Операционный приоритет смещается с обслуживания клиентов на управление выживанием самой фирмы. Именно тогда очереди на вывод средств удлиняются, поддержка замолкает, а пользователи не могут действовать достаточно быстро».
Гус указал на крах Zondacrypto в Польше как на недавний пример развития этой последовательности. Открытые позиции, блокировки стейкинга, фиатные каналы вывода и налоговая отчетность — все это попадает в это окно выхода.
В самом заявлении ESMA признается этот риск, ведомство предписывает неавторизованным фирмам четко и неоднократно общаться с клиентами и поддерживать меры по борьбе с отмыванием денег в процессе закрытия операций.
Гус утверждает, что криптодепозиты на OKX с платформ, не имеющих лицензии MiCA, выросли в 5,5 раза с недели от 13 апреля. Почти 90% депозитов на прошлой неделе поступили с нелицензированных платформ, по сравнению с 69% в апреле.
Эти цифры описывают приток средств на одну лицензированную площадку, но они показывают, что пользователи начали переходить за несколько недель до вступления в силу юридического срока.
Пользователь проверяет, все ли еще доступно приложение в магазине, работает ли вход в систему и проходит ли депозит. Гус определяет следующий этап правоприменения вокруг этого расхождения:
«Некоторые нелицензированные биржи сигнализируют о том, что они не собираются уходить. Правоприменение определит, в каком направлении потечет вытесненный объем».
Исключение MiCA о реверсивном привлечении защищает сделку только в том случае, если клиент из ЕС обращается к фирме из третьей страны по собственной исключительной инициативе.
Гус описывает пределы этого исключения:
«То, что квалифицируется как реверсивное привлечение, на самом деле очень узко, применимо только тогда, когда клиент из ЕС по собственной инициативе обратился к фирме из третьей страны без какой-либо поддержки на местном языке или какой-либо разрешенной локализации».
Руководство ESMA рассматривает приложения на языке ЕС, push-уведомления, аффилиатов и спонсорство как доказательство того, что транзакция не была инициирована клиентом, независимо от любых оговорок.
Если нелицензированные приложения останутся доступными для скачивания в европейских магазинах, говорит Гус, «некоторые офшорные биржи продолжат искать способы обойти регуляторные обязательства в Европе».
MiCA достаточно широко определяет «онлайн-интерфейс», чтобы охватить приложение, а Статья 94 позволяет компетентным органам запрашивать удаление или ограничение доступа к онлайн-интерфейсу, когда нет других эффективных мер, а случай требует предотвращения серьезного вреда. App Store от Apple и Google Play также подпадают под эту юрисдикцию.
Европейская комиссия относит обе платформы к категории очень крупных онлайн-платформ в соответствии с Законом о цифровых услугах (DSA): App Store от Apple охватывает 123 миллиона пользователей в ЕС ежемесячно, а Google Play — 284,6 миллиона, согласно последним данным Комиссии.
Apple уже имеет канал уведомления и действий в рамках этого закона для жалоб на незаконный контент, связанный с App Store.
В сентябре Комиссия направила запросы о предоставлении информации Apple, Google, Microsoft и Booking.com о том, как каждая платформа проверяет наличие мошеннических приложений, имитирующих банковские и торговые услуги.
Запросы на удаление в соответствии со Статьей 94 рассматриваются в индивидуальном порядке, часто требуют заключения о соразмерности и могут быть переданы в национальные суды.
Закон о цифровых рынках (DMA) также вынудил открыть альтернативные способы распространения приложений и веб-установки на iOS в ЕС, поэтому полное удаление из официальных магазинов Apple или Google может сократить охват основной аудитории, но не закроет доступ для пользователей, готовых искать другие пути.
Благоприятный сценарий предполагает быстрое согласованное действие магазинов приложений, платежных процессоров и национальных регуляторов: неавторизованные приложения удаляются или геоблокируются, привлечение клиентов в ЕС чисто прекращается, а заявления о реверсивном привлечении не выдерживают проверки.
При таком сценарии лицензированные биржи поглощают большую часть вытесненного объема, и консолидация, на которую был рассчитан MiCA, отражается в показателях пользователей.
Противоположный путь предполагает, что неавторизованные платформы убирают явный брендинг ЕС из своего маркетинга, полагаются на аффилиатов и инфлюенсеров вместо прямой рекламы и оставляют свои приложения доступными за счет оговорок о контактах, инициированных клиентами.
| Сценарий | Что видят пользователи | Что проверяют регуляторы | Исход для рынка |
|---|---|---|---|
| Чистая консолидация | Нелицензированные приложения удаляются или геоблокируются; депозиты и привлечение прекращаются | Быстрая координация магазинов приложений, платежных систем и национальных регуляторов | Лицензированные биржи поглощают большую часть вытесненного объема |
| Сохранение серого рынка | Приложения остаются доступными для скачивания; язык, ориентированный на ЕС, исчезает; аффилиаты и инфлюенсеры поддерживают трафик | Выживут ли заявления о реверсивном привлечении при проверке | Часть объема уходит офшорам, вне защиты MiCA |
| Хаотичный уход | Замедление вывода средств, отказ поддержки, сложности с выходом из стейкинга или закрытием открытых позиций | Способность регуляторов защитить пользователей во время сворачивания деятельности | Вред пользователям становится основной историей правоприменения MiCA |
MiCA оставляет нерегулируемый рынок, работающий вне защиты активов, которые, по заявлению ESMA, больше не применяются, как только платформа выходит за пределы авторизованного периметра.
Гус заявил, что «MiCA создает реальную консолидацию», описывая меньшее число лицензированных бирж, обслуживающих «большую долю более уверенной базы пользователей». Но он проводит черту, что именно охватывает эта консолидация: только пользователи, которые переходят на лицензированную платформу.
Он добавил:
«Те, кто уходит в офшоры, — это реальная потеря, и риск может быть выше, чем ожидалось».
Более очевидная разница, по его мнению, проявится 2 июля. Платформа, действительно готовая к MiCA, в этот день предлагает тот же набор продуктов, что и накануне, подкрепленный регуляторными разрешениями продолжать это делать.
Сделать доступ неудобным для пользователей, чтобы они ушли после MiCA, — это отдельная борьба, которая развернется в течение 2026 года в виде запросов на удаление из магазинов приложений, постановлений о реверсивном привлечении и очередей на вывод средств на платформах, которые продолжают работать так, будто 1 июля никогда не наступило.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Gino Matos
