Криптобиржи всё чаще становятся площадками для распространения инструментов с Уолл-стрит: торговля токенизированными акциями и деривативами на реальные активы набирает обороты на крипторынках.
В первой половине 2026 года токенизированные активы стали самой часто листингуемой категорией на крупных централизованных биржах: на них пришлась почти каждая пятая новая торговая пара, показывают данные CryptoRank. В 2025 году эта категория составляла менее 7% листингов.
Рост был в основном обеспечен токенизированными акциями, выпущенными через платформы, включая xStocks, bStocks и токенизированные рынки Ondo.
Этот подъём знаменует резкое изменение биржевой стратегии после многих лет, когда в листинговых очередях доминировали мемкоины, игровые токены и другие нативные криптоактивы.
Сдвиг происходит на фоне охлаждения интереса традиционных розничных инвесторов к акциям США. За последний месяц американские розничные инвесторы купили чистых акций на 13 миллиардов долларов — это самый низкий показатель с начала пандемии COVID-19 в 2020 году, согласно данным финансовой аналитической компании VandaTrack.
Чистые покупки сократились на 18 миллиардов долларов, или на 58%, по сравнению с началом 2026 года. Покупки отдельных акций упали на 71% — до 3,2 миллиарда долларов.
Показатели по США охватывают иной рынок и иную группу инвесторов, нежели глобальные данные по токенизированным активам. Тем не менее криптобиржи расширяют линейку продуктов, привязанных к акциям, для пользователей, которые ищут круглосуточную торговлю, дробный доступ и возможность работать вне традиционной брокерской инфраструктуры.
Торговля токенизированными акциями уже набирает масштаб
Стремительный рост активности на рынке деривативов даёт биржам более чёткое обоснование для расширения линейки продуктов, связанных с Уолл-стрит.
Объём торгов бессрочными фьючерсами на реальные активы на централизованных криптобиржах в июне вырос на 57% и достиг рекордных 311 миллиардов долларов, свидетельствуют данные CoinDesk. На Binance пришлось 245 миллиардов долларов, или 78,6% рынка.
В конце 2025 года эта категория демонстрировала ничтожную активность, но резко выросла в первой половине 2026 года.
Первичное публичное размещение SpaceX помогло ускорить спрос на крипто-ориентированные инструменты традиционных финансов, особенно среди трейдеров, стремящихся получить доступ за пределами ограничений традиционной брокерской и фондовой инфраструктуры.
Бессрочные фьючерсы позволяют спекулировать на цене актива без владения базовым инструментом и без срока экспирации. Они стали одним из самых активных продуктов на криптобиржах, где кредитное плечо и круглосуточная торговля могут усиливать как объём, так и волатильность.
Тем временем рост выходит за рамки деривативов.
Данные RWA.xyz показывают, что рынок токенизированных акций за последний год вырос более чем на 470% — примерно до 1,87 миллиарда долларов. Месячный объём переводов этих активов также поднялся до 8,4 миллиарда долларов, что указывает на привлечение активности за пределами листинговой цепочки бирж.
В феврале Kraken сообщил, что общий объём транзакций xStocks превысил 25 миллиардов долларов. В эту цифру вошли сделки на централизованных и децентрализованных биржах, а также выпуск и погашение — более 3,5 миллиарда долларов ончейн-активности.
Эти показатели демонстрируют, что рост листингов сопровождается измеримой активностью как на рынке токенизированных акций, так и на рынке деривативов, привязанных к традиционным активам.
Биржи сокращают листинг токенов: активы с Уолл-стрит вытесняют старых фаворитов криптовалют
Подъём токенизированных активов совпал с общим замедлением листинговой активности на биржах и отходом от спекулятивных секторов, определявших предыдущий криптоцикл.
По данным CryptoRank, крупные централизованные биржи во втором квартале 2026 года разместили 351 токен — это самый низкий квартальный показатель с третьего квартала 2023 года. Новые листинги снижаются второй квартал подряд, и этот период стал лишь вторым с начала 2024 года, когда делистинги превысили добавления.
Замедление следует за рекордным 2025 годом, когда листинговая активность достигла пика одновременно с историческим максимумом биткоина. Вместо того чтобы заместить сократившийся объём очередной волной нативных криптопроектов, биржи переключились на токенизированные версии традиционных финансовых активов.
В первой половине 2026 года токенизированные активы стали крупнейшей категорией листингов, хотя в 2025 году на них приходилось менее 7% новых размещений. Только во втором квартале биржи добавили 42 токенизированных актива, уступив лишь блокчейн-инфраструктуре и децентрализованным финансам.
В то же время категории, доминировавшие в предыдущем бычьем рынке, продолжали терять импульс.
Листинги мемкоинов снижаются уже шесть кварталов подряд. В четвёртом квартале 2024 года биржи добавили 196 мемкоинов, но во втором квартале 2026 года этот показатель упал до 41 — снижение на 79% и самый низкий квартальный результат с третьего квартала 2023 года.
Ещё более резкое сокращение пережил GameFi. Новые листинги игровых токенов упали на 84% по сравнению с пиком второго квартала 2024 года — до всего 15 во втором квартале 2026 года.
При этом более широкая категория токенизированных активов CryptoRank, включающая акции, товары и другие реальные активы, демонстрирует бо́льшую устойчивость, чем многие ведущие нарративы предыдущего цикла.
Для контекста: около 7% токенов, листингованных в 2025 году, были удалены к середине 2026 года по всем категориям. Самый высокий уровень делистинга зафиксирован у проектов NFT — 19%, за ними следуют GameFi (14%) и мемкоины (11%).
Ни один из 172 активов категории токенизированных активов CryptoRank, листингованных в 2025 году, не был делистингован к середине 2026 года.
Этот низкий уровень делистинга показывает, что токенизированные активы пока сохраняются на биржах дольше, чем такие категории, как NFT, GameFi и мемкоины. Это также подтверждает мнение, что биржи рассматривают продукты, привязанные к устоявшимся финансовым рынкам, как более долгосрочную листинговую категорию.
Криптоплатформы вторгаются на территорию традиционных брокеров
Расхождение между слабым чистым покупкам акций в США и растущей глобальной активностью на рынке токенизированных акций намекает на то, что доступ к традиционным рынкам становится всё более фрагментированным.
Криптобиржи могут объединить на одной платформе спотовую торговлю, деривативы с кредитным плечом, токенизированные активы и расчёты в стейблкоинах. Такая структура позволяет пользователям переключаться между криптовалютой и традиционными рыночными инструментами без перевода средств на отдельный брокерский счёт.
Токенизированные продукты также могут торговаться круглосуточно и предоставлять дробный доступ к активам, которые в противном случае некоторым международным инвесторам было бы трудно получить.
Эти преимущества сопряжены с юридическими и структурными различиями.
Токенизированная акция может представлять собой требование, обеспеченное базовой акцией, синтетический инструмент, отслеживающий её цену, или иное договорное соглашение. Инвесторы могут не получать права голоса, кастодиального обслуживания или права акционера, связанные с прямым владением акциями.
Бессрочные фьючерсы дают ценовой доступ без владения и могут подвергать трейдеров рискам кредитного плеча, ставки финансирования и ликвидации.
Кроме того, регуляторные ограничения ограничивают доступность в ряде юрисдикций. Многие продукты на основе токенизированных акций недоступны резидентам США, даже если они отслеживают акции компаний, зарегистрированных в США.
Тем не менее данные по листингам и объёмам показывают, что централизованные биржи расширяют свою роль. Платформы, которые в предыдущие два рыночных цикла конкурировали за распространение новых нативных криптотокенов, теперь всё активнее конкурируют за распространение финансовых продуктов, привязанных к акциям, товарам и другим устоявшимся рынкам.
Следующий крупный цикл листингов на биржах может зависеть меньше от запуска тысяч новых монет и больше от размещения продуктов, привязанных к существующим финансовым активам, на торговых площадках, которые никогда не закрываются.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Oluwapelumi Adejumo
