Спрос на XRP ослабевает по нескольким ключевым рыночным индикаторам, что ставит под вопрос способность растущего институционального конвейера XRP Ledger (XRPL) конвертироваться в устойчивую активность инвесторов и сети.
Американские спотовые биржевые фонды XRP зафиксировали чистый отток около $7,2 млн за неделю, закончившуюся 10 июля, согласно данным SoSoValue. Вывод средств прервал девятинедельную полосу притока, в ходе которой в продукты поступило почти $200 млн.
Еженедельный отток вошел в пятерку крупнейших для фондов XRP в этом году, хотя он представлял собой лишь скромный разворот в рамках более широкого тренда. Продукты привлекли совокупный чистый приток в размере $1,48 млрд, а их совокупные активы к концу недели приблизились к $1 млрд.
Тем не менее, этот сдвиг совпал со снижением фьючерсной экспозиции и одной из самых слабых активностей пользователей XRPL, зафиксированных в 2026 году, что указывает на охлаждение спроса как со стороны регулируемых инвестиционных продуктов, так и на более широком рынке.
Открытый интерес по XRP падает, поскольку бычьи трейдеры платят больше
Это охлаждение спроса на фонды также проявляется на рынке кредитного плеча, где трейдеры сокращают экспозицию.
Глобальный открытый интерес по фьючерсам XRP снизился с почти $3 млрд в июне до примерно $2,3 млрд к середине июля, согласно данным CoinGlass.
Снижение было наиболее заметным на Binance, где открытый интерес упал с более чем $500 млн в середине июня до $399 млн к 10 июля, согласно данным CryptoQuant. Ликвидации длинных позиций выросли на 94% по сравнению с предыдущей неделей и были на 172% выше своего трехмесячного среднего значения, в то время как ликвидации коротких позиций сократились более чем вдвое.
Между тем, ставки финансирования XRP двигались в противоположном направлении. Ставка финансирования XRP на Binance выросла на 266% за неделю, несмотря на сокращение пула открытых позиций и повышенные ликвидации длинных позиций.
Эта дивергенция предполагает, что оставшиеся бычьи трейдеры платят более высокие премии для поддержания экспозиции на сжимающемся рынке деривативов.
Такая структура может сделать XRP уязвимым к очередному сбросу ставок финансирования, если цены ослабнут и дополнительные длинные позиции будут вынуждены закрыться.
Активность XRPL концентрируется, а рост кошельков замедляется
Отступление от торговли с кредитным плечом также заметно в XRPL, где все меньше кошельков участвует, даже несмотря на то, что устоявшиеся сервисы генерируют больше активности.
Аналитическая платформа блокчейнов Santiment сообщила, что на этой неделе XRPL пережил свой второй самый спокойный день в году, зарегистрировав всего 25 350 активных кошельков.
Поток новых участников также иссяк: создание новых кошельков резко упало до 2 130. Это самый низкий уровень, зафиксированный с ноября 2024 года.
Замедление последовало за кратковременным ростом активности по покупкам на спаде в конце июня. С тех пор как количество активных кошельков, так и создание новых кошельков снизились, при этом не появилось четкого ценового или сетевого катализатора.
Однако другие индикаторы указывают на то, что сетевая активность скорее сконцентрировалась среди существующих пользователей и приложений, чем полностью исчезла.
Vet, валидатор XRP Ledger, заявил, что количество транзакций, содержащих source-теги, выросло на 28,6%, а количество самих source-тегов увеличилось на 13%. Теги обычно используются биржами, платежными провайдерами и другими сервисами для идентификации транзакций, связанных с клиентами, использующими общие счета.
Увеличение указывает на более высокую активность со стороны сервисных приложений, но это не обязательно сигнализирует о более широком внедрении. Меньшая группа устоявшихся платформ может генерировать больше транзакций, даже когда количество активных и вновь созданных кошельков снижается.
Данные CryptoQuant показали тот же разрыв. Количество транзакций увеличилось примерно на 3-4% по сравнению с предыдущей неделей и месяцем, но оставалось примерно на 21% ниже своего трехмесячного среднего значения. Активные адреса также были на 11% ниже своего трехмесячного базового уровня.
Коэффициент «сеть-к-транзакциям» за этот период снизился, что может указывать на стабилизацию использования после предыдущего спада.
Однако улучшение остается ограниченным, поскольку объемы транзакций и участие пользователей продолжают отставать от своих долгосрочных средних значений.
Сможет ли институциональный рост XRPL возродить спрос на XRP?
Ослабление рыночных позиций XRP повысило важность институциональной активности, развивающейся на XRPL.
Данные CryptoSlate показывают, что за последнюю неделю токен упал примерно на 5% до примерно $1,11, в то время как отток из ETF, снижение фьючерсной экспозиции и более слабый рост кошельков указывают на снижение спроса в нескольких сегментах рынка.
В то же время институциональные инвесторы все активнее используют XRPL для токенизированных активов и расчетов. Evernorth, компания по управлению цифровыми активами, ориентированная на XRP, сообщила, что около $4 млрд токенизированных реальных активов, связанных с сетью, теперь охватывают более 500 продуктов.
Этот рост дает разработчикам стимул делать реестр более подходящим для банков, управляющих активами и других финансовых компаний. Их последнее усилие направлено на повышение конфиденциальности, одной из ключевых функций, которые учреждения часто требуют, прежде чем переводить конфиденциальную финансовую деятельность на публичные блокчейны.
Предложенный стандарт XLS-96 введет конфиденциальные переводы для многоцелевых токенов. Он будет использовать шифрование и доказательства с нулевым разглашением для сокрытия отдельных балансов и сумм переводов, позволяя валидаторам проверять соответствие транзакций эмиссионным правилам реестра.
Предложение также позволит осуществлять выборочное раскрытие информации, давая эмитентам возможность предоставлять данные о транзакциях регуляторам и аудиторам без их публичного опубликования. Такие функции контроля, как заморозка и отзыв, останутся доступными для конфиденциальных активов.
Эти функции могут сделать XRPL более привлекательным для учреждений, которые не хотят, чтобы конкуренты или сторонние наблюдатели отслеживали движение их залогов, суммы расчетов или торговые позиции в реальном времени.
Институциональный интерес к сети уже порождает практические примеры использования. В мае платформы Ondo Finance, Ripple, Mastercard и Kinexys от JPMorgan завершили трансграничное погашение с использованием токенизированного продукта Ondo на базе казначейских облигаций США.
Часть с токенизированным активом была обработана на XRPL менее чем за пять секунд, в то время как соответствующий долларовый платеж прошел через Kinexys и банковскую сеть JPMorgan. Транзакция продемонстрировала, как активы, записанные в реестре, могут взаимодействовать с традиционной финансовой инфраструктурой.
Внедрение конфиденциальных переводов может помочь расширить эту деятельность, устранив ключевое препятствие для институционального внедрения. Большее количество токенизированных активов, расчетных транзакций и финансовых продуктов на XRPL, в свою очередь, может укрепить спрос на XRP, если токен будет использоваться для обеспечения ликвидности, оплаты комиссий за транзакции, в качестве залога или для расчетов.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Oluwapelumi Adejumo
