Суперцикл искусственного интеллекта (ИИ) трансформирует полупроводниковую промышленность и индустрию электроники, поскольку масштабы строительства инфраструктуры для ИИ создают нагрузку на всю цепочку поставок. В то время как разработчики AI-ускорителей, такие как Nvidia, наживаются на буме ИИ, именно производители памяти заработают больше всего денег, согласно оценкам TrendForce. Вероятно, это является следствием различных бизнес-моделей и стратегий расширения, используемых производителями памяти по сравнению с контрактными производителями, а также поведения товарного рынка. Компания прогнозирует, что в то время как мировой доход контрактных производителей составит 218,7 млрд долларов, доход от 3D NAND и DRAM достигнет 551,6 млрд долларов, что означает, что общий рынок памяти более чем в два раза превышает объем контрактного производства чипов. TrendForce объясняет это структурными изменениями рынка, вызванными развитием ИИ. Последнее создает повышенный спрос на определенные типы памяти, вызывая дефицит всех видов памяти и, следовательно, влияя на цены во всей отрасли. Как следствие, хотя индустрии ИИ не нужны устройства памяти малой емкости, они также становятся значительно дороже из-за ограниченного предложения. Это создает идеальные условия для производителей памяти, чтобы извлечь выгоду. Действительно, спотовая цена чипа 16 Гбит DDR5 на DRAMeXchange составила в среднем 38 долларов, с дневным максимумом в 53 доллара и минимумом в 25 долларов. Для сравнения, точно такой же чип год назад стоил в среднем 4,75 доллара (3,70 доллара минимум, 6,60 доллара максимум). Аналогичные изменения произошли с ценами на память 3D NAND в последние кварталы. Подобно некоторым другим аналитическим фирмам, TrendForce называет мегатренд ИИ «суперциклом», указывая на его повсеместность, которая затрагивает множество отраслей, и его потенциальную продолжительность. За последние десятилетия было два периода, когда выручка производителей памяти значительно росла из года в год в течение двух лет подряд: в 2017–2018 годах, когда гиперскейлеры строили свои огромные дата-центры (+62% в 2017 году и +27% в 2018 году), и в 2020–2021 годах, когда люди увеличили покупки ПК на фоне пандемии COVID-19. В обоих случаях производители памяти увеличивали мощности для удовлетворения спроса и сохранения своей доли рынка, что привело к резкому падению выручки в 2019 и 2022 годах. Индустрия контрактного производства, которая является гораздо более капиталоемкой, чем индустрии 3D NAND или DRAM, использует фабрики, которые труднее и дольше строить, и только в 2023 году понесла снижение выручки год к году. Сегодня ситуация кардинально отличается. С одной стороны, ведущие разработчики передовых моделей ИИ нуждаются в самых мощных кластерах для обучения своих моделей, что создает спрос на передовое оборудование с дорогой памятью HBM3E и большим объемом хранилища. С другой стороны, этим компаниям и их клиентам нужны более мощные системы для использования этих моделей. Следовательно, спрос на ЦП, AI-ускорители, память и хранилища не снижается со временем. Между тем, покупатели, такие как поставщики облачных услуг (CSP), как правило, менее чувствительны к повышению цен, поэтому поставщики 3D NAND и DRAM, как ожидается, будут повышать средние цены продажи более агрессивно, чем в предыдущих циклах. 3D NAND и DRAM являются товарами, поэтому их цены ведут себя как цены на товары, почти мгновенно реагируя на ужесточение предложения, увеличение спроса или настроения покупателей. В то время как крупные производители ПК закупают память по ценам, согласованным каждые шесть месяцев, значительная часть памяти продается на спотовом рынке. Эта динамика отражена в прогнозах TrendForce, которые показывают ускорение роста выручки от памяти после спада 2022–2023 годов, включая ожидаемое увеличение на 80% в 2024 году, за которым последует рост на 46% в 2025 году и прогнозируемый всплеск на 134% в 2026 году. В отличие от этого, контрактные производители, как правило, работают в рамках долгосрочных соглашений, которые сглаживают колебания цен, что предотвращает резкие скачки, характерные для рынков памяти. Даже в периоды высокого спроса корректировки цен на контрактное производство происходят постепенно, что означает более медленный рост выручки по сравнению с поставщиками памяти. TrendForce моделирует, что после увеличения выручки на 19% год к году в 2024 году рынок контрактного производства вырос на 25% в 2025 году и вырастет еще на 25% в этом году. В результате, благодаря суперциклу ИИ и отсутствию ограничений со стороны долгосрочных соглашений, поставщики памяти заработают более чем в два раза больше только в этом году по сравнению с производителями логических микросхем, которые должны придерживаться своих долгосрочных контрактов. Поскольку устройства памяти HBM4 используют в четыре раза больше кремния, чем типичные ИС DRAM, очевидно, что производители памяти не могут удовлетворить весь существующий спрос из-за недостаточных мощностей, что приводит к корректировке цен. Однако главный вопрос заключается в том, насколько сильно на текущие цены товарной 3D NAND и DRAM влияет недостаток предложения, и насколько сильно они подвержены влиянию типичного поведения товарного рынка памяти, которое диктует, что клиенты покупают больше памяти, когда она дорожает, поскольку в будущем она может стать еще дороже.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Anton Shilov
