Акции SpaceX упали в среду после того, как планы Илона Маска по масштабным расходам для превращения его компании в сфере ИИ и ракетостроения в оператора центров обработки данных напугали инвесторов.
SpaceX превзошла ожидания аналитиков в своем первом отчете о прибылях во вторник, показав квартальную выручку в размере 7,8 миллиарда долларов, что значительно выше прогнозов в 6,82 миллиарда долларов и на 92 процента больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Чистый убыток компании составил около 541 миллиона долларов, что лучше оценки в 2,12 миллиарда долларов.
Однако акции SpaceX упали на 10 процентов на ранних торгах после того, как компания сообщила о капитальных затратах на ИИ в размере почти 16 миллиардов долларов, что вдвое больше, чем в предыдущем квартале, и значительно превышает ожидания Уолл-стрит. Компания заявила, что расходы сохранятся на текущем уровне как минимум еще два квартала.
Отчет о прибылях появился после того, как SpaceX привлекла 86 миллиардов долларов в ходе исторического первичного публичного размещения акций в июне, которое было подкреплено ожиданиями стремительного роста выручки в ближайшие годы.
Акции SpaceX сначала резко выросли, но затем потеряли около половины своей стоимости, снизившись с пика в 225 долларов через неделю после выхода на биржу до 112 долларов в среду.
Маск заявил инвесторам на телефонной конференции, что группа планирует увеличить свои вычислительные мощности с 2 гигаватт на конец этого года до «ближе к 10 ГВт, чем к 5 ГВт» к концу 2027 года.
Каждый гигаватт новых мощностей требует десятков миллиардов долларов на разработку, причем основная часть этих средств тратится на чипы. Маск объявил, что в будущем развитии инфраструктуры будет полагаться исключительно на оборудование Nvidia.
По верхней оценке Маска, к концу 2027 года центры обработки данных компании будут потреблять столько же электроэнергии, сколько Нью-Йорк в пик лета.
Маск, чей коммерческий успех в Tesla и SpaceX был достигнут благодаря разработке аппаратного обеспечения, делает ставку на то, что его компания сможет извлечь выгоду из ненасытного спроса на вычислительные мощности.
Брет Джонсен, финансовый директор SpaceX, сообщил инвесторам, что группа к концу года будет генерировать более 100 миллиардов долларов годового регулярного дохода, причем основную часть роста обеспечат облачные сервисы.
«Я думаю, что инвестиционное сообщество не слишком воодушевила цифра капитальных затрат в сегменте ИИ», — сказала Мелисса Отто, глава глобального отдела исследований Visible Alpha в S&P Global. «Это амбициозно».
Выручка SpaceX от ИИ более чем утроилась по сравнению с предыдущим кварталом, достигнув 2,56 миллиарда долларов, причем большая часть этого роста была обеспечена сделками по аренде мощностей центров обработки данных конкурирующим группам в сфере ИИ, включая Anthropic и Google.
Такой подход увеличил краткосрочную выручку SpaceX, но ограничил ее возможности по обучению и запуску собственных конкурентоспособных моделей ИИ.
Дек Маллани, управляющий директор SLC Management, заявил, что аренда центров обработки данных SpaceX может ей навредить. «Их маржа будет ограничена, если они станут в первую очередь облачной компанией», — сказал он.
Рыночная капитализация SpaceX в 1,65 триллиона долларов также зависит от достижения Маском амбициозных целей, таких как полет на Марс с использованием многоразовых ракет, вывод центров обработки данных на орбиту и игра ключевой роли в развитии ИИ.
Goldman Sachs, один из андеррайтеров размещения акций SpaceX, ожидает, что выручка компании от ИИ к 2030 году вырастет в 100 раз. Маск заявил во вторник, что SpaceX может достичь выручки в 1 триллион долларов к концу десятилетия.
На телефонной конференции Маск сообщил, что SpaceX добилась прогресса в создании первого поколения орбитальных центров обработки данных, получивших название Starmind AI-1. «Это не какая-то далекая футуристическая вещь. Мы ожидаем начать их запуск в следующем году».
Последняя серия моделей ИИ Grok обучается на данных SpaceX, что, по словам Маска, даст инструментам его компании преимущество в инженерии.
Маск также утверждал, что потенциал подразделения Starlink, предоставляющего спутниковый интернет, «недооценен».
Некоторые трейдеры в последние недели делали ставки на падение акций SpaceX. Короткий интерес к компании вырос до эквивалента 220 миллионов акций, или примерно 34 процентов акций, находящихся в свободном обращении, по данным поставщика данных S3 Partners.
Аналитики Deutsche Bank заявили, что на цену акций SpaceX давит окончание периода блокировки на продажу акций для сотрудников в четверг. Немецкий банк также сообщил, что на акции SpaceX влияет «более низкий, чем ожидалось», уровень покупок со стороны пассивных фондов, следующих за индексами, после включения компании в индекс Nasdaq 100 в прошлом месяце.
Инвесторы также оценивают вероятность того, что Маск объединит SpaceX с Tesla после предыдущей консолидации частей своей бизнес-империи.
Маск заявил, что производитель электромобилей все активнее сотрудничает со SpaceX, в том числе в рамках Terafab — проекта по производству полупроводников, во время телефонной конференции Tesla в прошлом месяце.
Он добавил, что любое слияние должно будет пройти «соответствующую процедуру».
© 2026 The Financial Times Ltd. Все права защищены. Запрещено любое распространение, копирование или изменение.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – George Hammond, Financial Times
