XRP в последнее время демонстрирует ценовые трудности, которые всё больше напоминают не рутинное отставание, а капитуляцию, поскольку долгосрочные держатели, купившие актив выше $2 за последний год, теперь фиксируют многомиллионные убытки.
Данные Glassnode показывают, что эта когорта фиксирует убытки в размере примерно от $20 до $110 миллионов в день на фоне 55%-ного падения стоимости цифрового актива за последние шесть месяцев до уровня около $1,30.
Этот сдвиг свидетельствует о том, что текущее давление продаж XRP обусловлено тем, что инвесторы сокращают риски на фоне слабости, а не фиксируют прибыль на сильных уровнях.
В результате рынок переполнен поздними покупателями, находящимися под давлением, в то время как более ранние участники фазы накопления ниже $1 всё ещё имеют возможность сократить позиции.
Это привело к тому, что XRP переживает самую продолжительную полосу потерь с 2014 года, а структура рынка стала «тяжеловесной» сверху, где любые ценовые отскоки с трудом удерживаются.
Давление продаж исходит не из той части рынка
Что делает последний период более значимым, чем обычное снижение, — это источник продаж.
В предыдущих циклах держатели XRP обычно продавали на росте, когда цены росли и прибыль становилось труднее игнорировать. На этот раз продажи происходят на фоне ослабления рынка.
Наблюдатели рынка охарактеризовали этот сдвиг как «распределение на слабости» — модель, указывающую на ослабление уверенности в краткосрочном направлении токена.
Это объясняет, почему падение стало труднее остановить. Недавние покупатели теперь сидят с убытками, в то время как ранние держатели остаются в плюсе и всё ещё могут снизить подверженность риску во время ралли.
Рынок в таком состоянии, как правило, испытывает трудности при движении вверх, поскольку каждый отскок даёт одной группе шанс сократить убытки, а другой — возможность зафиксировать прибыль. Результат — более хрупкая ситуация, чем можно было бы предположить, исходя только из заголовка о падении цены.
Данные Santiment подтверждают эту картину. По данным фирмы по блокчейн-аналитике, кошельки, активные в XRP Ledger за последний год, зафиксировали в среднем снижение своих позиций на 41% — это самое слабое значение средней реализованной стоимости для XRP со времён краха FTX в ноябре 2022 года.
Это наглядно показывает, насколько глубоко распродажа затронула недавние позиции и почему рынку трудно построить устойчивое восстановление.
Тем временем общий фон на крипторынке не способствовал улучшению ситуации. Спад XRP произошёл на фоне более широкого периода «бегства от риска» среди цифровых активов, когда Биткоин отступил с уровней выше $126 000 до примерно $66 000.
В таких условиях трейдеры менее охотно гонятся за активами без чёткого краткосрочного триггера, особенно когда поведение держателей уже ухудшается.
Спотовые покупатели всё ещё присутствуют, но фьючерсные трейдеры не поддерживают разворот
Между тем, рынок XRP не является единообразно медвежьим.
Данные CryptoQuant показывают, что кумулятивная дельта спотового объёма на Binance выросла примерно до $520,2 млн, что указывает на то, что покупатели всё ещё выходят на рынок.
В то же время, совокупная дельта постоянного объёма остаётся отрицательной — около $261 млн, что указывает на то, что трейдеры с кредитным плечом существенно не изменили свою позицию.
Это показывает, что XRP по-прежнему привлекает спрос на денежном рынке, но рынок деривативов пока не подтверждает этот интерес агрессивным перераспределением позиций, которое часто сопровождает более сильное движение.
Такое расхождение помогает объяснить, почему XRP может выглядеть поддержанным, но при этом оставаться слабым. Спотовый спрос может смягчить цену и замедлить темпы падения, но если фьючерсные трейдеры продолжают занимать оборонительную позицию, ралли, как правило, не получают продолжения.
Хотя рынок может стабилизироваться в таком состоянии, ему часто требуется новый катализатор для перехода к более решительному тренду.
Поведение «китов» указывает в том же направлении. CryptoQuant сообщила, что ежедневные притоки «китов» на Binance упали примерно до 12,6 млн XRP, в то время как 30-дневный совокупный приток снизился примерно до 1,44 млрд XRP по сравнению с примерно 2,6 млрд XRP в марте.
Таким образом, крупные держатели направляют меньше предложения на биржи, что снижает один из источников краткосрочного давления продаж.
Однако снижение притоков автоматически не создаёт спроса. Оно просто оставляет XRP на рынке с менее агрессивным предложением и всё ещё недостаточной уверенностью.
Вот почему XRP по-прежнему выглядит как актив в подвешенном состоянии. Давление со стороны крупных держателей ослабло. Реальные покупатели остаются активными на спотовых рынках.
Тем не менее, токен по-прежнему сдерживается оборонительным кредитным плечом и более широким рынком, который ещё не полностью вернулся к риску.
Ripple продолжает развиваться, но токен по-прежнему оценивается как актив, находящийся в стрессе
Нерешительность рынка выделяется на фоне улучшения общей операционной ситуации Ripple.
Многолетняя борьба компании под руководством Брэда Гарлингхауса с Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) завершилась урегулированием после серии благоприятных решений, что способствовало возобновлению накопления и обеспечило XRP самый сильный рост за последние годы.
В то же время Ripple также осуществила многочисленные приобретения и получила лицензии для расширения своего продуктового охвата и глобального присутствия.
Сторонники XRP утверждают, что в конечном итоге эти события должны повлиять на цену.
Ашиш Бирла, генеральный директор казначейской фирмы XRP Evernorth, заявил, что институциональный импульс вокруг XRP растёт темпами, невиданными 18 месяцев назад, и охарактеризовал финансовый стек вокруг актива как всё ещё формирующийся.
Он привёл в качестве доказательства улучшения структурного фона прогресс в регулировании и растущую реальную активность в блокчейне.
Однако рынок пока не вознаграждает XRP так, как если бы это переоценивание уже произошло. Данные SoSoValue показывают, что спотовые ETF на XRP зафиксировали свой первый месячный чистый отток в размере более $31 миллиона в марте.
Это прервало полосу, которая подпитывала приток в $1,2 млрд, делая их одним из самых сильных ранних запусков криптопродуктов за пределами Биткоина.
Этот отток не отменяет долгосрочного прогресса Ripple, но показывает, что инвесторы по-прежнему с осторожностью относятся к присвоению токену краткосрочной премии.
В результате XRP оказался зажат между двумя реальностями. Юридическая ясность, привлечение капитала и институциональное продвижение Ripple создают более конструктивный долгосрочный фон.
Однако в краткосрочной перспективе XRP по-прежнему торгуется как переполненная и повреждённая позиция, отягощённая продажами держателей на слабости, большой когортой покупателей, находящихся в убытке, и рынком деривативов, который ещё не подтвердил разворот.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Oluwapelumi Adejumo
