Vodafone Group получил нового крупного акционера в лице серийного предпринимателя в телеком-секторе Ксавье Ньеля, который тратит £4,4 млрд (€5,17 млрд / $5,91 млрд) на покупку 16,21% доли в Vodafone Group, накопленной ближневосточным гигантом e&, который начал формировать позицию в Vodafone в 2022 году.
Через инвестиционный инструмент Vega, созданный для этой сделки, Ньель приобретает акции Vodafone, принадлежащие e&, по цене 110,4 пенса за акцию, что примерно на 13% выше цены закрытия акций Vodafone 9 июля. Этот шаг сделает Ньеля крупнейшим единоличным акционером Vodafone Group, если сделка получит одобрение правительства Великобритании, хотя Vega пришлось заявить, что «её инвестиции предназначены для долгосрочного стратегического миноритарного пакета» и что она «не намерена делать предложение на весь акционерный капитал Vodafone».
Как и следовало ожидать, новость о сделке, опубликованная рано утром в пятницу, подняла цену акций Vodafone на 13,4% до 110,85 пенса.
Эта новость вызовет потрясения в Vodafone Group и телеком-секторе в целом. Ньель, основатель и владелец Iliad Group, одного из крупнейших и самых разрушительных телеком-операторов Европы, известен своей бережливой операционной деятельностью и сверхконкурентоспособностью – и ранее он выражал разочарование тем, как управляется Vodafone (к этому мы ещё вернёмся).
За последние несколько десятилетий, помимо построения Iliad от истоков во Франции до крупного игрока в Италии и Польше, Ньель приобрёл доли в различных операторах, включая латиноамериканского телеком-оператора Millicom и ирландского eir, которые, по его мнению, обладают большим бизнес-потенциалом, но управляются неэффективно.
Один из примеров – шведская Tele2, где он получил миноритарный, но контролирующий пакет в начале 2024 года и впоследствии назначил нового председателя и генерального директора: Затем в конце 2024 года они объявили о значительном сокращении штата, а вскоре после этого избавились от управленческой команды. Впоследствии Tele2 объявила об улучшении финансовых результатов за 2025 год.
Ньель даже владел меньшей долей в Vodafone Group в последние годы – 2,5% через свой инструмент Atlas Investissement, который был приобретён в 2022 году, но впоследствии продан.
Но прежде чем он избавился от этой меньшей доли, в 2024 году он рассердился на руководство Vodafone, когда предложил слияние Iliad Italy и Vodafone Italy, для которого совет директоров Vodafone искал покупателя, чтобы сократить свой портфель. Ньель считал, что предложил убедительный план M&A, но Vodafone отклонил предложение Iliad и вместо этого продал итальянское подразделение компании Swisscom, которая объединила его со своим существующим бизнесом в стране, Fastweb – см. У Италии новый лидер мобильной связи – Fastweb + Vodafone.
Это решение побудило Ньеля сказать газете The Sunday Times (требуется подписка) в марте 2024 года: «Будучи акционером, я не уверен, что мои деньги хорошо управляются. Мы потеряли много денег с тех пор, как купили акции Vodafone. И я не уверен в управлении этой компанией». В том же интервью он добавил, что Vodafone всё ещё может предложить «значительное создание стоимости», если вновь обретёт «предпринимательский дух», которым обладал в начале 2000-х.
И теперь он вернулся, и Vodafone весьма любезен.
Vodafone объявил Лондонской фондовой бирже, что «через телекоммуникационные инвестиции и бизнес Ксавье Ньеля Vega привносит исключительный отраслевой опыт и проверенную репутацию в успешном развитии высококачественных активов в масштабе. Vega намерена быть преданным долгосрочным акционером и поддерживающим партнёром для Vodafone. Эта инвестиция подчёркивает уверенность Vega в долгосрочном росте Vodafone и неиспользованном потенциале создания стоимости».
В мае Vodafone опубликовал результаты за полный финансовый год (до конца марта 2026 года), которые показывают, что оператор добивается достойного прогресса в реализации своих планов под руководством генерального директора группы Маргериты Делла Валле и даже стабилизировал ситуацию на своём крупнейшем рынке, в Германии, где в последние годы он боролся с оттоком абонентов. Доходы группы от услуг на сопоставимой основе выросли на 5,4% до €33,5 млрд, при этом все части международных операций телеком-оператора сообщили о росте за полный год, за исключением Германии, которая улучшила показатели в течение года и, наконец, добилась годового роста продаж в четвёртом финансовом квартале.
Так что же Ньель думает о текущем состоянии Vodafone? Он отметил: «Vodafone – это привлекательная инвестиционная возможность, подкреплённая качественными активами, сильными брендами, лидирующими позициями и диверсифицированным географическим охватом. Как более простой и сфокусированный бизнес, Vodafone готов к новой фазе роста и хорошо расположен для раскрытия значительной неиспользованной стоимости в своих европейских и африканских операциях. Мы уверены, что Vodafone может обеспечить устойчивый рост и сильную генерацию денежных средств в долгосрочной перспективе, и – как якорный инвестор, базирующийся в Европе – мы готовы внести свой глубокий отраслевой опыт и операционные знания в его будущий успех. Как показали наши прошлые инвестиции – в том числе в качестве миноритарных инвесторов в публичных компаниях, таких как Tele2 и Millicom, – у нас есть проверенная репутация в помощи бизнесу работать лучше и создавать значительную акционерную стоимость».
Этот последний комментарий предполагает, что у Ньеля есть на примете некоторые очень конкретные предложения для управленческой команды Vodafone.
Кестер Манн, директор по потребительским и коммуникационным исследованиям в исследовательской и аналитической фирме CCS Insight, отметил в комментариях, переданных TelecomTV, что «будет интересно посмотреть, насколько влиятельным [Ньель] захочет стать. Его сильные амбиции в области AI и облачных сервисов могут поддержать корпоративную стратегию Vodafone… Будет интересно посмотреть, повлияет ли сделка на стратегию в будущем». Эти амбиции в области AI и облачных технологий реализуются через подразделение Iliad Scaleway, которое стремится позиционировать себя как ключевого игрока в европейском секторе цифровых суверенных услуг и которое возглавляет консорциум AION, надеющийся привлечь финансовую поддержку Европейской комиссии для строительства AI-гигафабрики.
Манн также подчеркнул, что продажа доли не означает, что Vodafone и e& больше не друзья: аналитик отметил, что операционная часть стратегических отношений между Vodafone Group и e&, которые привели к первоначальному наращиванию доли в 2022 году, охватывающему закупки, технологии, безопасность, корпоративные услуги и многое другое, остаётся в силе, и две компании продолжат сотрудничать в некоторых из этих областей.
Тем временем e& отметила в этом объявлении, что её решение продать долю «отражает естественную эволюцию её стратегических приоритетов, позволяя Группе обострить стратегический фокус на основных направлениях бизнеса, одновременно раскрывая стоимость, созданную благодаря этой инвестиции».
Ближневосточная компания цифровой телекоммуникации и цифровых услуг получит $5,95 млрд наличными в результате продажи, включая платеж, который она получит от Vega, плюс дивиденды, которые должны быть выплачены акционерам Vodafone в конце июля. Компания заявляет, что получает прибыль в размере $1,3 млрд в результате своих сделок с Vodafone.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Ray Le Maistre
