Законодатели Вашингтона предпринимают шаги по нескольким направлениям, чтобы обуздать наиболее политически токсичные сегменты рынков предсказаний после того, как миллионы долларов были вложены в ставки, связанные с военными действиями США, связанными с Ираном.
На прошлой неделе несколько законодателей-демократов прорабатывали различные пути для ограничения быстрорастущего бизнеса.
Одна из инициатив, возглавляемая членом Палаты представителей Майком Левином и сенатором Крисом Мёрфи, сосредоточена на контрактах, связанных с войной, которые, по мнению критиков, никогда не должны были быть допущены к торгам.
Другая, инициированная сенаторами США Джеффом Меркли и Эми Клобушар, направлена на полный запрет торговли контрактными событиями для выборных должностных лиц и высокопоставленных чиновников исполнительной власти.
Основное напряжение в этих усилиях показывает, что растущие ставки, связанные с военными действиями, устранением лидеров и другими событиями в сфере национальной безопасности, создали недопустимые стимулы и способствуют злоупотреблению непубличной информацией.
Таким образом, законодатели США прилагают значительные усилия, чтобы пресечь эту деятельность в зародыше и предотвратить широкое извлечение прибыли из этих событий.
Тем не менее, Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) готовит более широкое нормативное регулирование, которое может сохранить законный путь для многих рынков предсказаний, а не полностью закрыть этот сектор.
Как ставки на войну в Иране стали спусковым крючком
Непосредственным поводом стал всплеск торгов вокруг совместных военных действий США и Израиля против Ирана на прошлой неделе.
Агентство Reuters сообщило, что было поставлено 529 миллионов долларов на контракты, связанные со сроками атак, и еще 150 миллионов долларов на контракты, связанные с тем, будет ли верховный лидер Ирана аятолла Али Хаменеи отстранен от власти.
В то же время аналитическая фирма в сфере криптовалют Bubblemaps указала, что около 10 учетных записей получили около 1,4 миллиона долларов прибыли от ставок на Polymarket, пополненных за несколько часов до ударов.
Эти цифры дали законодателям яркий пример риска, о котором они предупреждали в течение нескольких месяцев.
В социальной сети X Мёрфи сообщил, что работает над законодательством о запрете этих платформ после того, как торги вызвали вопросы о том, извлек ли кто-либо выгоду из заранее известной информации о военных действиях.
Он утверждал, что такие сделки не должны быть законными, и добавил:
«Несколько человек сделали крупные, необычные ставки на Polymarket на сумму более 100 000 долларов — на то, что США нанесут удар по Ирану на следующий день. Война в Иране подпитывает новый вид коррупции: чиновники Белого дома тайно наживаются на войне. Это отвратительно. Мы должны это запретить».
Такая линия атаки отражает, как быстро этот вопрос вышел за рамки узкого спора о правилах платформ.
В Вашингтоне спор теперь ведется о том, являются ли контрактные события, связанные с войной, терроризмом, убийствами или другими насильственными исходами, моральным риском, уязвимостью национальной безопасности или и тем, и другим.
Разделение офшорных и внутренних рынков
Политическая реакция также высветила разрыв между регулируемыми американскими площадками и офшорными платформами на базе криптовалют.
Kalshi, работающая как биржа, регулируемая CFTC, заявила, что запрещает инсайдерскую торговлю и не допускает рынков, напрямую связанных со смертью.
В X Тарек Мансур, генеральный директор платформы, заявил, что компания не получила прибыли от рынка Хаменеи после возврата комиссий пользователям.
Тем не менее, этот эпизод все же показал, насколько запутанными могут стать эти продукты, когда реальные события опережают предположения, с которыми трейдеры выходят на рынок.
Polymarket занимает иное положение. Платформа в настоящее время в основном работает за рубежом и защищает свою модель, заявляя, что рынки предсказаний используют «мудрость толпы» для создания точных, непредвзятых прогнозов. Платформа прилагает существенные усилия для возвращения на рынок США.
Однако именно эта платформа стала символом текущей негативной реакции, поскольку на ней была сосредоточена значительная часть спорного объема, включая торги, связанные с Ираном, и рынок ядерного взрыва в мире.
Это разделение имеет значение, поскольку оно указывает на вероятную форму любого ужесточения регулирования.
Вашингтон имеет наибольшее влияние на регулируемые американские биржи, такие как Kalshi. Офшорные площадки, полагающиеся на криптовалютные рельсы, труднее контролировать напрямую.
Это поднимает перспективу двухуровневого рынка, в котором наиболее спорные контракты будут вытеснены за границу, в то время как внутренние платформы останутся в рамках более узкого регуляторного периметра.
Примечательно, что председатель CFTC Майкл Селиг признал этот риск на этой неделе, когда предупредил, что прямое блокирование этих рынков может просто вытеснить их за границу, «как и криптовалюты».
Законодательные усилия США в отношении рынков предсказаний
В свете вышеизложенного, формирующийся в Вашингтоне ответ в области политики лучше всего понимать как три пересекающихся направления.
Первое — это целенаправленное давление против контрактов, связанных с войной и смертью. Левин и Мёрфи работают над законодательством, направленным на запрет ограничений в отношении контрактов, которые, по их мнению, эксплуатируют военные действия или вознаграждают за доступ к конфиденциальной информации.
Левин считает, что Закон о товарных биржах (Commodity Exchange Act), который уже запрещает контрактные события, считающиеся противоречащими общественным интересам, все еще оставляет слишком много возможностей для существования таких ставок.
Второе — это этический законопроект, направленный на государственных должностных лиц. Здесь Меркли и Клобушар хотят запретить президенту, вице-президенту, членам Конгресса и другим государственным должностным лицам торговать контрактными событиями.
Меркли представил этот вопрос не как борьбу за рыночные инновации, а как вопрос общественного доверия, заявив:
«Когда государственные должностные лица используют непубличную информацию, чтобы выиграть пари, вы получаете идеальный рецепт для подрыва веры общественности в то, что правительственные чиновники работают на благо общества, а не ради личной выгоды. «Идеально рассчитанные ставки на рынках предсказаний имеют безошибочный запах коррупции».
Третье направление проходит через саму CFTC. 4 февраля агентство отозвало предложенное администрацией предыдущего президента правило о контрактных событиях и заявило, что вместо этого займется разработкой нового нормативного акта.
Затем на этой неделе Reuters сообщило, что CFTC направила предварительное уведомление о предлагаемом регулировании в бюджетное управление Белого дома — это первый формальный шаг в построении новой структуры.
Селиг дал понять, что не хочет, чтобы Соединенные Штаты отреагировали попыткой ликвидировать этот сектор. Он хочет, чтобы правительство определило правила и сохранило федеральный контроль над законными контрактами.
Тем временем этот регуляторный подход сталкивается с сопротивлением на уровне штатов.
17 февраля CFTC подала amicus brief в деле Девятого округа, чтобы подтвердить свою исключительную юрисдикцию над рынками товарных деривативов, включая рынки предсказаний.
Селиг заявил, что зарегистрированные CFTC биржи столкнулись с «наплывом судебных исков», направленных на подрыв исключительной регуляторной власти агентства.
Иными словами, Вашингтон не только обсуждает, какие контракты должны быть законными. Он также борется за то, кто будет решать.
Уолл-стрит повышает ставки
Сроки этих шагов приходятся на неловкий момент для политиков, поскольку рынки предсказаний больше не являются маргинальным экспериментом.
Данные криптоисследовательской фирмы Predictefy показали, что еженедельные транзакции на этих платформах достигли почти 45 миллионов, а номинальный объем превысил 6 миллиардов долларов.
В то же время традиционные финансовые учреждения, такие как Intercontinental Exchange, материнская компания Нью-Йоркской фондовой биржи, заявили в октябре, что инвестируют до 2 миллиардов долларов в Polymarket.
Этот институциональный интерес усложняет политическую ситуацию. Для сторонников индустрии это свидетельство того, что рынки предсказаний становятся частью основной рыночной структуры и должны регулироваться как другие деривативы.
Для критиков это означает, что бизнес, который когда-то считался диковинкой, теперь привлекает серьезный капитал, даже несмотря на то, что самые подстрекательские контракты касаются войны, убийств и действий правительства.
Учитывая это, вероятным результатом последней регуляторной атаки Вашингтона является не полный запрет рынков предсказаний.
Конгресс разделен, CFTC склоняется к разработке правил, а не к запрету, а платформы по-прежнему утверждают, что контрактные события могут выполнять законные функции прогнозирования и хеджирования.
Однако ставки на Иран, похоже, изменили разговор одним важным образом. Они дали противникам яркий пример того, как рынки предсказаний могут столкнуться с национальной безопасностью, официальной этикой и общественным негодованием одновременно.
Это делает следующую битву менее о том, должны ли существовать рынки предсказаний, и более о том, какие из них Вашингтон готов терпеть.
Если законодателям удастся добиться своего, контракты, связанные с войной, смертью и конфиденциальными государственными действиями, могут стать первыми жертвами. Если регуляторы будут действовать быстрее Конгресса, в США может появиться более узкий, более формализованный внутренний рынок, в то время как офшорные площадки продолжат проверять, как далеко может зайти крипто-беттинг.
В любом случае, эпоха, когда рынки предсказаний могли представлять себя как нишевый эксперимент на периферии финансов, подходит к концу.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Oluwapelumi Adejumo
