Индекс цен производителей (PPI) в июне снизился на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем при консенсус-прогнозе 0,0%, и вырос на 5,5% в годовом исчислении против ожидаемых 6,2%. Негативный сюрприз последовал за более мягкими, чем ожидалось, данными по CPI, что побудило инвесторов пересмотреть ожидания относительно политики снижения ставок Федеральной резервной системы.
Полная разбивка июньского PPI от XTB показывает базовый PPI (Core) за месяц на уровне +0,2% против ожидаемых +0,3%, а годовой базовый PPI — 4,7% против 5,1%. Все показатели оказались ниже консенсуса.
Данные по CPI за вторник также преподнесли негативный сюрприз: общая инфляция снизилась на 0,4% месяц к месяцу при ожидаемом снижении на 0,1%, замедлившись до 3,5% в годовом исчислении с 4,2% в мае. Базовый CPI (Core CPI) остался без изменений за месяц и вырос на 2,6% в годовом исчислении.
Контекст мая здесь важен. В мае PPI достиг 6,0% в годовом исчислении, усилив опасения, что инфляционное давление вновь ускоряется. Замедление в июне до 5,5% несколько ослабило эти опасения и побудило инвесторов пересмотреть, насколько ограничительной должна оставаться политика ФРС.
Согласно анализу Cryptonews, рынки теперь, вероятно, будут еще больше склоняться к оценке менее агрессивного курса ФРС, даже несмотря на то, что центробанк сохраняет осторожность в отношении смягчения политики до тех пор, пока инфляция не будет надежно под контролем. Эта осторожность давила на рисковые активы, включая крипторынки, и более мягкие данные по инфляции могут помочь ослабить часть этой позиции.
Ожидание снижения ставки, доллар слабеет, биткоин выигрывает
Доллар незначительно ослаб после публикации PPI, что соответствует историческим паттернам, когда более мягкие цены производителей снижают аргументы в пользу ястребиной политики ФРС. Более слабый доллар также может снизить альтернативные издержки владения бездоходными активами, что исторически поддерживало биткоин и другие рисковые активы.
Последние отчеты CPI и PPI свидетельствуют об ослаблении инфляционного давления в июне после более сильных показателей в мае. Хотя данные указывают на замедление роста цен, сами по себе они не подтверждают, что инфляция находится на устойчивом пути возвращения к целевому уровню ФРС в 2%.
Чего это не подтверждает, так это гарантированного снижения ставки ФРС в ближайшее время. Федеральная резервная система неоднократно заявляла, что хочет получить устойчивые доказательства движения инфляции к целевому уровню, прежде чем смягчать политику. Один месяц более мягкой инфляции может улучшить ожидания будущих снижений ставки, но дополнительные данные, вероятно, определят, является ли июнь началом долгосрочного тренда или временным замедлением.
Для биткоина среднесрочный фон улучшился, поскольку ослабление инфляции снижает давление на ожидания по процентным ставкам. Превратится ли это в устойчивый рост, будет зависеть от предстоящих отчетов по инфляции, указаний ФРС и общего настроения рынка. Технические аналитики, следящие за BTC, теперь будут наблюдать, сможет ли актив развить макроэкономическое движение, а не угаснуть по мере приближения следующего раунда экономических данных.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Ahmed Barakat
