Компания Fold, предоставляющая финансовые услуги на основе биткоина, может решить проблему с ценой своих акций на Nasdaq с помощью потенциального обратного сплита, однако сокращение резервов биткоина ставит отдельный вопрос о том, как она будет финансировать операционную деятельность.
Согласно квартальному отчету компании от 11 августа, по состоянию на 30 июня Fold хранила 194 BTC на сумму $11,4 млн в своем инвестиционном казначействе после продажи 832 BTC за шесть месяцев, закончившихся 30 июня.
На ту же дату она также держала еще 77 BTC на сумму $4,5 млн в казначействе вознаграждений, но этот остаток был уравновешен обязательствами перед клиентами по вознаграждениям, номинированным в биткоинах. Общий объем составил 271 BTC, хотя эти две категории не были экономически взаимозаменяемы.
Обратный сплит акций может поднять номинальную цену акций Fold без привлечения денежных средств, выпуска новых акций или расходования биткоинов. Это может помочь компании восстановить соответствие требованиям Nasdaq, но не покроет операционные расходы. Fold сообщила об операционном убытке в $15,6 млн за первые шесть месяцев 2026 года, поэтому размывание капитала и дальнейшее использование инвестиционного казначейства являются возможными рисками финансирования, а не неизбежными последствиями.
Погашение долга привело к уменьшению казначейства
Fold продала 200 BTC за $14,4 млн в феврале и 632 BTC за $44,7 млн в июне. Из выручки за июнь $20 млн было направлено на погашение кредитной линии, обеспеченной биткоинами, а оставшиеся $24,7 млн остались в виде денежных средств.
Эти продажи не связаны с возвратом 500 BTC инвестору при погашении более ранней долговой расписки. Этот перевод не принес выручки от продажи и не входит в 832 BTC, проданных за полугодие.
По состоянию на 30 июня Fold сообщила о $28,4 млн в денежных средствах и их эквивалентах. Компания также привлекла дополнительную ликвидность, продав около 5,82 млн акций на $7,5 млн в рамках своего долевого механизма в первом полугодии. Fold не сообщила, как будет покрывать будущие потребности в денежных средствах, не прибегая к продаже акций или дальнейшему использованию инвестиционного казначейства.
Nasdaq уведомила Fold 14 июля о том, что ее акции закрывались ниже минимальной цены биржи в $1 в течение 30 последовательных торговых дней. Уведомление не повлияло немедленно на листинг и предоставило Fold первоначальный период исправления до 11 января 2027 года.
Для восстановления соответствия акции Fold должны закрываться на уровне $1 или выше в течение как минимум 10 последовательных торговых дней, или дольше, если Nasdaq потребует. Компания может претендовать на дополнительный 180-дневный период, если выполнит другие условия биржи.
Fold запрашивает у акционеров полномочия на обратный сплит в диапазоне от 1:2 до 1:50. В ее отчете не указано, что коэффициент выбран или что сплит уже реализован. Если Fold воспользуется этими полномочиями, этот маневр может решить проблему с ценой предложения, не меняя базовой денежной позиции компании.
Риск снижения остается условным. Согласно условиям февральской долговой расписки Fold, фактическая потеря листинга на Nasdaq будет считаться дефолтом по долговой расписке на $13 млн. Текущее уведомление о недостаточности не является делистингом и само по себе не активировало это положение.
Таким образом, Fold может восстановить соответствие без продажи биткоинов или привлечения капитала, если ее акции восстановятся или вступит в силу обратный сплит. Нерешенным остается вопрос о том, как компания будет финансировать текущую деятельность, сохраняя 194 BTC, которые она указала в своем инвестиционном казначействе по состоянию на 30 июня.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Liam 'Akiba' Wright
